据《多伦多星报》2月19日报道，特斯拉公司在股市上的表现，使其成为美国最有价值的公司之一。

但在一些关键方面，这家电动汽车制造商与其他同规模的公司有很大不同。

特斯拉的股价在过去一年里飙升了300%以上，将公司市值提升到8000亿美元（约5万亿人民币）以上，之后又有所回落。截至周四(2月18日），该公司的估值比接下来七大汽车制造商的总和还要大，使该公司与市场巨头并驾齐驱，比如苹果公司，微软公司，亚马逊公司，谷歌母公司Alphabet公司和脸书公司。

     
下面来看看特斯拉是如何走到今天的，以及它的弧线与标普500指数中的其他公司相比如何。它变得非常有价值，在244天的时间里，特斯拉的市值从1000亿美元（约6.5千亿人民币）增长到8000亿美元，大大超过了同行。这家拥有17年历史的公司极大地受益于投资者对首席执行官埃隆·马斯克电动汽车愿景的接受，以及他认为特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，而是一家科技公司的理念。对向电动汽车转型的乐观情绪推动了电动汽车和电池制造商的股价在过去一年中创下历史性的涨幅。

美联储的行动有助于将更多投资者推向股票。央行降息并购买了数十亿美元的债券，使长期国债收益率接近零，而其他固定收益证券的收益率则恢复到疫情前的水平。由于债券提供的收益率如此之低，投资者倾向于转向股票等风险较高的资产。

特斯拉利用投资者对其股票的贪婪胃口，去年出售了数十亿新股。投资者变得非常乐观，华尔街最喜欢的一个估值指标，远期市盈率衡量的是投资者为一家公司的股票所支付的价格与其预期收益的比较。

投资者对包括亚马逊、苹果和特斯拉在内的许多大型科技股前景的乐观情绪，帮助提升了它们的远期市盈率。所谓的高市盈率标志着股东预计该公司的盈利增长将超过公司的一年预测期。

根据FactSet的数据，特斯拉的股价相当于未来12个月预测盈利的184倍以上。这比标普500指数截至周三收盘时的平均远期市盈率约为预测盈利的22倍要高得多。

马斯克去年表示，他认为该公司的股价过高。但最近，马斯克根据公司开发自动驾驶技术的努力，合理化了估值，他表示，自动驾驶技术将使车辆更有用，并提高收入。

他在1月份的公司第四季度财报电话会议上说：“我认为有一种方法可以证明公司估值的合理性。”特斯拉多年来一直亏损，因为该公司一直在投资开发新车型和生产能力。它在2020年迎来了转机，当时它以7.21亿美元（约46亿人民币）的利润结束了这一年，这是它第一年盈利。虽然这对公司来说是一个重要的里程碑，但与Alphabet、微软和苹果等公司近年来赚取的数百亿美元净收入相比，这一利润显得微不足道。

特斯拉得益于向需要遵守碳排放相关规则的竞争对手汽车制造商出售温室气体监管信用额度。这种销售去年带来了约16亿美元（约 104亿人民币）的收入，高于2019年的5.94亿美元（约38亿人民币）。

特斯拉首席财务官扎克·柯克霍恩在最新的财报电话会议上表示，监管信用额度的销售不会是公司业务的长期实质性部分。现在它计划做得更大。特斯拉未来的业绩在很大程度上将取决于公司扩大规模的能力。该公司去年向全球客户移交了近50万辆汽车，并计划在未来几年将汽车交付量平均每年增加约50%。

即使有这些增长，特斯拉多年来生产的汽车数量也会远远低于世界汽车巨头的产量。相比之下，德国汽车制造商大众汽车公司在2020年交付了大约930万辆汽车，而现有的汽车制造商正在为自己的插电式车型投入数十亿美元。通用汽车公司在1月份表示，它的目标是在2035年前逐步淘汰汽油和柴油动力汽车。

对电动汽车的需求也有助于提振蔚来汽车等电动汽车初创竞争对手的股价。过去一年，蔚来汽车在纽约上市的股票价值激增约1330%，使该公司成为全球第六大汽车制造商。去年，该公司交付了43728辆汽车。