据华尔街日报2月19日报道，当蚂蚁集团的首次公开募股（IPO）突然被叫停时，投资于该公司的美国国家养老基金损失不小。

但这些投资者中很少有人对中国私募市场望而生畏，因为他们仍希望从中国私募市场里获得丰厚回报。

当蚂蚁集团的IPO被叫停时，这场风波席卷了投资界，原本蚂蚁集团的IPO可能成为世界最大的一次。据《华尔街日报》报道，中方控股股东马云在去年10月份的一次讲话中批评了政府的金融监管。

在过去的几年里，美国警察、消防员和教师的退休储蓄越来越多地流向了中国的私营企业，比如蚂蚁集团。养老基金管理人士及其顾问和投资报告显示，北美大型养老基金急于在低收益的世界实现雄心勃勃的回报目标，纷纷向活跃在中国的全球私募股权基金管理公司和中国本土基金管理公司投入越来越多的资金。

这推动了中国企业与美国机构投资者的交易规模进一步扩大。根据Preqin的数据显示，2010年至2019年期间，在中国进行的3亿美元（约19.36亿元人民币）或以上的中国私募股权交易中，完全由美国投资管理公司参与的交易总额接近130亿美元（约839.05亿元人民币）。交易活动在2018年达到37.8亿美元（约243.97亿元人民币）的峰值。咨询公司贝恩（Bain & Co.）的数据显示，对全球投资者和投资经理来说，2020年中国互联网和技术领域的私募股权投资总额为520亿美元（约3356.18亿元人民币）。

在蚂蚁集团事件之后，美国各地组成国家养老金委员会的一些被任命的官员和地方工会领导人发现，他们越来越担心中国政府会过于敏感。但到目前为止，他们决定不做任何重大改变。

Junkin表示，养老基金可以从容应对蚂蚁集团IPO的失败。他说，该基金对蚂蚁集团的敞口“介于微不足道和极其微小之间”，而且该基金认为，中国私募市场的投资具有更高的政治和监管风险。

尽管如此，随着蚂蚁集团和马云试图重新赢得中国当局的青睐，包括养老基金在内的国际投资者目前仍处于困境之中。

据《华尔街日报》报道，银湖和凯雷投资集团等受美国养老金计划青睐的私募股权基金管理公司为蚂蚁集团2018年的融资提供了逾100亿美元（约645.42亿元人民币）的资金，他们之前签订的同意条款限制了其在公司最终没有上市时套现的能力。

斯坦福全球项目中心执行和研究总监阿什比·蒙克表示，这可能打乱了一些养老基金计划在IPO后对他们可能获得的现金或股票进行再投资的预测。

养老金计划及其顾问表示，由于所涉及的金额在其投资组合中所占比例很小，因此任何干扰都将问题不大。

对于依赖雄心勃勃的回报来填补巨大缺口的美国大型养老金计划来说，可能很难避免让自己在某种程度上受到中国监管机构的支配。美联储的数据显示，各州和地方政府的退休计划比他们承诺的未来退休福利所需的9.1万亿美元（约58.73万亿元人民币）还差约4.3万亿美元（约27.75万亿元人民币）。

据知情人士透露，Calstrs（美国加州教师养老金）对蚂蚁集团的敞口非常小。

这一现实促使美国各州和地方养老金官员学会适应中国私募市场的风险和不确定性。美国一家大型公共养老基金通过银湖对蚂蚁集团有少量敞口。该基金的两名高管对《华尔街日报》表示，取消蚂蚁集团的IPO令人担忧，因为这使得此类事态发展难以规划。