据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，一些策略师表示，GameStop股价过去曾无视地心引力上涨，但有一些迹象表明其股价可能已经达到顶峰。

GameStop周一（2月1日）大幅下跌，跌幅超过30%，报价225美元（约合人民币1451.9元）。

它原本是对冲基金做空的典型代表，但散户投资者帮助推动了股价的上涨。当对冲基金被迫买入该股以弥补空头头寸时，价格涨幅更大。

GameStop经历了一段疯狂的旅程。上周，它飙升至483美元（约合人民币 3116.7元）的历史最高点，但周一似乎耗尽了动力，上周五收盘跌至325美元（约合人民币2097.16元）。1月4日，即2021年的第一个交易日，该股收于17.25美元（约合人民币111.3元）。

期权价格走势

澳大利亚探访交易商BTIG首席股票和衍生品策略师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）表示，在看待一只经过长期投机的股票时，当它停止上涨时，重要的是看该股票的看涨期权。

看涨期权允许但不要求投资者以一定的价格买入，基本上是押注股票将继续上涨。在这些期权中激进的买入可以帮助投机股进一步走高，直到期权本身变得过于昂贵。

伊曼纽尔说：“期权本身的高价很可能导致股票见顶，然后抛售，或者至少是横盘，最终随着投机狂热转向不同的领域而抛售，我们今天在白银上看到了这种情况。”

白银一直是激进买盘的目标，也引起了社交新闻站点Reddit的论坛WallStreetBets上交易员的兴趣，安硕（iShares）白银信托的交易型开放式指数基金（ETF）本周一大涨7.1%，看涨买盘继续激增，创下该指数基金的纪录水平。

散户投资者在期权方面一直非常活跃，在很多炒股中同一天开仓和平仓。至于GameStop，伊曼纽尔表示，看涨期权似乎已经变得过于昂贵，无法继续成为该股进一步上涨的动力。

例如，伊曼纽尔表示，在上周五收盘时，GameStop的2月19日价位看涨期权，即行权价与公司当前股价相同的期权，成本约为公司实际股价的50%。

从这个角度来看，标准普尔500指数2月19日的平价期权的成本仅为标准普尔指数价值的2.5%。伊曼纽尔说：“当买入看涨期权的成本变得太高时，很难维持投机兴趣的水平。”

需求减少

伊曼纽尔补充说，打压该股的另外因素是，由于投资者被迫回补空头，空头兴趣减少，以及经纪商限制了游戏机的买盘。他说，这带走了一个重要的需求来源，投机性投资者变得不那么感兴趣。

海纳国际集团（Susquehanna International Group）衍生品策略联席主管克里斯·墨菲（Chris Murphy）说：“似乎Reddit大军正在进入一个不同的领域，股票在下跌，波动性也会下降。”

墨菲还说：“通常当一只股票下跌时，波动率会上升，在这种情况下，随着人们的离开并转移到其他领域，你会看到股价和波动率下降。”墨菲表示，上周五GameStop期权的30天隐含波动率为430%，但它下降到375%，并继续下降。隐含波动率衡量的是股票价格的预期波动。这意味着投资者现在预计该股一天内任何一个方向的变动幅度都将达到23%，低于上周五的27%。

当然，GameStop也受到了交易限制的影响。

罗宾侠（Robinhood）和其他在线经纪商上周限制了对GameStop的买入，但允许投资者卖出。经纪商提高了对GameStop和其他一些股票的保证金要求。韦德布什证券（Wedbush Securities）的董事总经理斯蒂夫·马萨卡（Steve Massocca）表示，很难判断GameStop是否因为股票的限制而接近顶峰。

马萨卡说：“当你告诉人们不能买入而只能卖出时，当然通常会朝一个方向发展。”罗宾侠本周一继续禁止拥有超过20股GameStop股票的客户购买任何新股。