由于伊朗战争迟迟无法结束且破坏性巨大，油价今年已经大幅飙升。但一些人认为，随着严重短缺逼近，当前油价仍被低估。

不过，有时一种冲击会抵消另一种冲击。

桥水基金前大宗商品主管、Black Snow Capital 首席执行官兼创始人亚历山大·坎贝尔，对一艘豪华邮轮上的致命病毒暴发发出了警报。

坎贝尔周四在 Substack 发文称，最近有人问他，随着汉坦病毒扩散，油价是否会像 COVID-19 期间那样跌到“负值”。他起初认为这种可能性不大，但随后开始认真思考，并决定对自己的投资组合采取一些防护措施。

“今晚，我卖掉了石油。现在 R0 已经达到 2.7。发生在一艘船上。没错。虽然不是空气传播，但情况在好转前只会继续恶化。”坎贝尔表示。

R0 是衡量病毒传播能力的基本传染数。R0 为 2.7 意味着，平均每个感染者会再传染 2.7 人。

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他说，他已经通过做空石油期货，为“黑天鹅”事件买了一些保险。这部分空头仓位规模相当于他石油看涨期权头寸的 15%。石油看涨期权赋予他在特定日期前以固定价格买入资产的权利。他这样做的目的是，一旦油价突然暴跌，可以让整个投资组合保持中性。

“我想要的是波动性，而不是方向性。至少在我们证明能够减缓这种病毒传播之前，我不会押注方向。但公共卫生官员似乎不愿采取强制措施。”坎贝尔说。

他担心病毒潜伏期过长，以及“婴儿潮一代不接受隔离，到处跑，还不知道会传染多少人”。

“我之所以写这些，是因为那些在 COVID 期间我没有足够信任的工具——简单估算：a）这种病毒传播性有多强；b）致死率有多高——现在表明，这件事有可能失控。”他说。

虽然 COVID-19 属于空气传播，传染性也高得多，但他认为汉坦病毒的致死率高出 50 倍。

他说，投资“对运输敏感的市场”，例如石油、邮轮和航空公司的人，“无论愿不愿意承认，都已经暴露在这种风险之下”。

不过，他并没有完全押注自己的“汉坦病毒灾难论”，因为他同时认为，伊朗冲突长期持续会导致许多地区出现石油短缺。因此，他仍然持有石油看涨期权，以便在油价飙升时获利。

坎贝尔去年曾准确预测白银走势并警告回调。他表示，汉坦病毒“可能是可控的”，但目前仍有大量未知因素。

他提到弗吉尼亚理工大学最近一项关于这次疫情的研究。研究指出，由于这种病毒的基本传染数较高，在隔离措施实施之前，船上“很可能已经出现持续传播”。

这项研究的作者、弗吉尼亚理工大学计算机科学助理教授Jiaming Cui表示，不能排除更多病例出现的可能性。

“模拟结果进一步表明，在疫情早期阶段，可能仍有数名暴露者未被发现。这会形成一个隐蔽传播源，仅靠症状监测可能无法识别。”他写道，并附上一张图表说明这一点。

“这些发现凸显了在封闭旅行环境中，快速监测、大规模检测、定向隔离以及对接触者主动监控的重要性。”Jiaming Cui进一步表示。

坎贝尔说，他也会继续持有农业相关资产。

“疾病和潜在封锁可能利空燃料需求，但对农业不是利空。农业需要人们外出种植、收割、加工并把食物送到你手中。所以我们会继续持有食品相关资产。”他说。（市场观察）