据华尔街日报1月22日报道，恒生指数作为香港6万亿美元（约39万亿人民币）股市的重要“晴雨表”，已经落后于时代，现在面临着一个前途未卜的局面。

虽然恒生指数在2021年有一个强劲的开端，迄今为止上涨了8.1%，但在经历了惨淡的2020年后，恒生指数在某些方面正在追赶其他市场，其表现低于其他基准，回落了3.4%。

市场对银行和保险公司的关注拖累了该指数。同时，中美紧张局势也增加了不确定性。从1月11日起，由于美国政府禁止投资其所谓援助中国军队的公司，追踪恒生指数产品的新投资成为美国投资者的禁区。

黑名单上的股票包括一些恒生指数的成分股，如中国移动。美国投资者不能购买任何持有这些公司股票的基金。

12月，恒生指数公司开始就全面改革进行咨询。恒生银行旗下的指数编制机构汇丰控股有限公司持有多数股权，该机构正在收集有关修改建议的反馈意见，包括将指数从52只股票上调到65至80只股票。

一项建议措施是按行业对成分股进行选择，这或许能提高医疗保健和消费类股票的重要性，以及使得新上市的公司更快加入。另一项措施是将所有单只股票的最高权重从10%下调至8%，同时将阿里巴巴公司等二级上市公司的最高权重从5%提升至8%。

截至去年12月，金融、电信和信息科技股占恒生指数市值的80%以上，投资者的回应将在本周日截止。

Invesco亚洲投资团队的投资总监威廉·袁表示：“还有改进的空间。在科技和医疗保健领域有一些优质的公司可供投资者投资，但这些港股在恒生指数上的代表性历来不如银行等其他股票。”

威廉还指出：“该指数可以更好地代表大盘的情况，目前投资者希望买入这些成长股。我减持了属于恒生指数主要组成部分的某些公司，如金融股、房地产集团以及其他与经济周期密切相关的公司。”

去年股市回落之际，日本日经225指数和中国上证综合指数分别上涨16%和14%。2020年，恒生指数的表现甚至落后于同一市场上更广泛的指标——恒生综合指数16个百分点，这是有记录以来最大的年度差距。

根据证券交易所的数据，在同一时期，香港市场的总价值上涨了24%，达到47.5万亿港元，相当于6.13万亿美元（约40万亿人民币）。

指数公司表示，他们计划在2月公布咨询结论。当被问及美国的限制时，该公司表示正在与客户交谈，并探索解决方案。

这个古老的指数于1969年向公众推出，因此比一些全球同类指数如上证综合指数、伦敦富时100指数或德国DAX指数年代更久远。

如今，它的成分股涵盖了香港老牌企业，如汇丰银行和富豪李嘉诚的长江和记实业有限公司；中国国有企业，如中国石油有限公司；以及新经济巨头，如腾讯控股有限公司。

根据投资研究公司晨星的数据，约有240亿美元（约1560亿人民币）的共同基金以恒生指数为基准，而以日本日经225指数为基准的基金为1990亿美元（约1.3万亿人民币），以道琼斯工业平均指数为基准的基金为320亿美元（约2080人民币）。

市场人士表示，拥有混合程度如此高的股票，而且都是在香港上市的股票，意味着该指数无益于追求某些投资策略。

巴林银行的中国内地和香港股票主管威廉·方表示，投资者可能曾经将恒生指数视为押注中国内地和香港股票增长的最佳途径。但他表示，现在许多中国企业都在美国上市，外国人也更容易购买中国内地的股票。

方先生说：“这种情况正在发生变化，投资者可以直接去深圳或上海的市场。对于一些投资者来说，更好的基准可能是摩根士丹利的中国指数，该指数也涵盖了中国内地的股票和美国存托凭证。

同样的情况也适用于那些只想关注香港经济的投资者。巴克莱银行亚太区股票执行主管马特·汤姆斯表示，对此，投资者可能更倾向于摩根士丹利的香港指数。恒生指数公司也编制了单独的恒生香港35指数。

不过，汤姆斯表示，指数供应商之间的竞争还是不错的，去年推出的恒生科技指数受到了市场上的广泛欢迎。

方先生表示：“恒生指数仍然是一个大品牌，有传统和历史，因此仍受散户投资者欢迎。”