去年，散户投资者表现优于专业投资者。在专业人士因关税担忧而受挫之际，散户逆势入场。

这一次，普通投资者是否又将战胜华尔街？摩根大通由美国股票量化策略主管阿伦·贾恩领衔的团队发现，今年散户投资者的大部分买入，集中在人工智能股票、半导体以及华丽七雄公司。

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摩根大通发现，散户在挑选具体的软件和人工智能股票方面其实相当出色，他们将散户的买入表现与一种定期定额投资策略进行比较，后者指投资者在固定时间间隔投入相同金额。

策略师表示，尽管2月华尔街出现大规模从科技股转向其他板块的轮动，但散户恢复卖出标普500指数其余470只股票，以便继续逢低买入华丽七雄和人工智能相关公司。

来自Citadel Securities的斯科特·鲁布纳也提供了类似的证据。他将今年年初的散户参与度形容为“前所未有”。他周三对客户表示，买入力度、持续性和广度都大幅超过以往高点，凸显出在2026年初，散户是新增需求的主要来源。

鲁布纳表示，通常在1月大规模买入之后出现的季节性放缓迹象，2月也没有出现。软件板块是最明显的例子。随着这个板块承压，散户投资者积极加仓，资金显著流入个股软件公司。

这些资金流入的规模已达到历史极端水平，大约占2025年所有板块总净流入的三分之二。

鲁布纳评论称，今年投资者投入市场的资金规模超过以往任何时候。这并非集中在少数几个异常交易日，而是持续性的活动。

鲁布纳说，年初至今，散户群体的日均期权成交量比去年同期高出15%以上。他正在关注是否出现散户降低买入力度的迹象。（市场观察)