据日经亚洲报道，亚洲地区的私人银行家和财富管理人士说，亚洲超级富豪投资者正在转向中国股市，希望从人工智能热潮中获益，同时也试图从利率下降和黄金上涨中获取利润。

尽管中美贸易紧张局势仍未出现缓和迹象，但投资者对美国政策的方向已有更多了解，不再像当年特朗普在4月突袭式推出“对等”关税时那样紧张。

汇丰银行亚太区环球私人银行业务负责人Lok Yim在香港表示：“自第二季度以来，亚洲富裕投资者的信心和风险偏好持续恢复。”

他将此归因于“经济活动更具韧性、人工智能带动的企业盈利表现超预期，以及利率进入降息周期”。

根据专门研究富裕人群的市场研究机构Wealth-X的数据，净资产在3,000万美元以上的亚洲超级富豪，在今年上半年总财富增长了10%。随着资产的膨胀，亚洲高净值投资者的注意力开始转向中国股市的上涨行情。

当前中国股市的上涨受到领先AI聊天机器人DeepSeek的推动，以及IPO活动增多和疫情期间本地散户参与度高的带动。

香港恒生指数今年以来上涨约26%，中国内地的沪深300指数上涨接近15%。

“亚洲富裕投资者对中国资产的兴趣明显增强，”法巴财富管理香港投资服务部主管Gabriel Chan表示，“但我要强调，这些都是亚洲本地客户新增的增量投资。”

他指出，美国AI类股票估值过高，以及美国科技巨头之间的循环投资关系加深，也是亚洲客户转向中国的重要原因。

“对于美国以外的投资者来说，我们对循环投资的可持续性持保留意见，这促使更多客户考虑多元化配置。”他说，“相较于美国，中国股市估值便宜得多。”

Gabriel Chan表示，他们公司去年超过65%的股票交易集中在美国上市公司，而今年美国与中国股市各占45%，其余分布在欧洲、日本等其他地区。

Gabriel Chan还提到，亚洲富人更倾向通过结构性产品进入股市，例如运用杠杆放大利润的收益增强型产品，而不是直接买入股票。

在日本，财富管理人士表示，富裕投资者对美国资产，无论是股票还是债券都始终偏好明显。

瑞银三井住友信托财富管理公司驻东京的区域首席投资官青木大树表示，日本富人普遍相信所谓的“TACO交易”（特朗普总是雷声大雨点小），即认为特朗普往往会在关键时刻退让。他的客户净资产通常超过3亿日元（约合200万美元）。

青木指出，由于很多日本企业依赖对美出口以及受益于日元贬值，“日本富人普遍偏向美元资产”。

这些企业将美元收入换算为日元时，账面收益得到提升。

Wealth-X的数据显示，按人口和资产规模计算，亚洲拥有全球第二大超级富裕人群。截至6月，亚洲富豪总财富达14.8万亿美元，与欧洲的14.7万亿美元不相上下，但增长速度大约是欧洲同行的两倍。

Wealth-X在9月发布的报告指出，到2030年，亚洲将成为超级富裕人群增长最迅速的地区。其中印度尤为突出，全球增长最快的十大城市中，班加罗尔、孟买、海得拉巴和德里占据四席。

花旗财富9月发布的报告显示，亚洲家族办公室的资产配置中，股票占比最高，为32%，高于全球平均的27%；而现金配置也达18%，同样高于全球同行的13%。

在多数发达经济体和亚洲地区进入降息周期后，亚洲投资者对固定收益产品的兴趣上升。

摩根大通私人银行亚洲区托管解决方案主管Yvonne Leung援引公司内部调查称，实际上，“过去几个月，客户更多地将现金转向固定收益产品，主要是基于对降息预期的响应”。

汇丰银行的Lok Yim表示，亚洲投资者目前“更倾向于配置全球投资级债券，以应对市场波动风险”。

与此同时，超级富裕的亚洲投资者也在增加黄金配置以实现多元化，而对加密货币依然持观望态度。虽然这两类资产今年均大幅上涨。

上周，金价突破每盎司4,300美元，年内涨幅超过60%。此前，因中国将五种稀土元素列入出口管制清单，中美贸易紧张升级，进一步推高金价。

摩根大通的Yvonne Leung表示，黄金因与传统资产类别相关性较低，已成为她客户资产多元化配置中的“关键工具”。

“客户的黄金配置比例有所提升，”她说，但也补充说，“我通常不建议超过5%的配置，因为黄金不产生现金收益”。

三井住友信托银行私人银行部的高山慎太郎也表示，日本投资者对黄金的兴趣正在上升。

“他们正在考虑将黄金作为长期持有资产，”他说，随着全球金价飙升，以及各国央行的持续买入支撑市场。

尽管亚洲在全球加密货币采用率中居领先地位，但加密货币尚未吸引亚洲富裕投资者。花旗财富的报告指出，亚洲家族办公室在“未将数字资产视为重点或感兴趣资产”的比例上高于其他地区同行。

由于数字货币波动性大、风险高，日本富裕人士尤为谨慎。“我的客户中，没有人对加密货币感兴趣，”三井住友信托银行私人银行部主管通利良一说。