据彭博社报道，如果以历史为鉴，亚洲货币或许能够抵御美国收益率曲线陡峭带来的贬值压力。

虽然本月美国国债的10年期收益率升至1%以上，这引发了人们对这将扼杀新兴市场资产需求的担忧，但此前在2013年和2018年发生的事件表明，该地区的汇率更容易受到联邦基金利率上升和曲线变平的时期的影响。

由于美国收益率曲线陡峭了约100个基点，追踪10种区域货币的彭博摩根亚洲美元指数（Bloomberg JPMorgan Asia Dollar Index）从2013年的峰值下跌4.6%至谷底。2018年曲线长期趋于平坦，受美联储将短期利率提高到1%以上的举措刺激，该指数跌幅高达8.1%。

澳新银行集团有限公司驻新加坡亚洲研究主管孔吴（Khoon Goh）表示：“此次收益率走高的主要驱动力并非人们 对美联储即将加息的预期，而是由于美国财政赤字更大、强劲的增长反弹被定价以及通胀预期的上升。除此之外，亚洲更强劲的经济复苏也将有助于钝化美国收益率上升对亚洲货币的影响，因为流入该地区的外国投资者将保持强劲的投资。”

亚洲货币兑美元已连续7个月反弹，彭博摩根指数在1月初达到2018年以来的最高水平。虽然近几日涨势有所停顿，但法国巴黎资产管理公司（BNP Paribas Asset Management）和高盛集团（Goldman Sachs Group）等公司的投资者和策略师仍预计发展中国家汇率将在更高的利率环境中发展。

此外，还要考虑美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）的美元立场。据《华尔街日报》报道，耶伦将在周二（当地时间1月19日）向参议院金融委员会（Senate Finance Committee）作证，表示美国致力于市场决定美元的价值。

彭博智库驻香港（Bloomberg Intelligence in Hong Kong）的货币和利率策略师邱士楷（Stephen Chiu）表示：“虽然亚洲外汇可能面临一些短期阻力，但鉴于美国的疫情和经济背景，我认为美元反弹带动的收益率走高将不会持续，美联储可能会继续致力于在2023年之前将利率维持在零附近，并继续进行资产购买，从而使美元宽幅走软的局面得以维持。另外，亚洲货币指数今年的涨幅可能高达10%。”