彭博的评论说，虽然特朗普将在下周离开白宫，但他发起的中美贸易战将持续下去。

尽管两国在一年前签署了第一阶段的贸易协议，但协议的范围有限，数千亿美元的贸易仍需征收关税，取消这些剩余的税收似乎变得越来越困难。

在特朗普政府任期即将结束之际出现的另一个挑战是，他禁止美国投资华盛顿认为与中国军方有关联的公司。这一行政命令于本周生效，成为两国金融脱钩迄今最实质性的一步。

贝莱德和先锋集团等公司，被迫出售所持受制裁中国公司的股份。高盛、摩根士丹利和摩根大通宣布，他们将在香港摘牌500种结构性产品。这些都是需要解决的新问题。

同样值得注意的是，最近中国对一本名为《美国反对美国》的绝版书的需求激增。一些复制品已经开始出现在一个古董在线市场上，价格为2500美元。

该书大受欢迎的原因之一是，该书作者王沪宁目前是中国权力最大的决策机构——中共中央政治局常务委员会的七人成员之一。这是王1988年在美国进行学术访问时写的，他在书中预言，美国社会的裂缝将削弱其竞争力。

在上周美国国会发生骚乱后，这一观点在北京引起了更多的关注。正如中国人民大学重阳金融研究所执行院长王文所解释的那样，中国担心的是谈判伙伴的不稳定，会意味着协议破裂的风险更大。

北京可能不急于启动贸易谈判的另一个原因是，中国的情况进展顺利。新冠病毒基本得到控制，经济在增长，这两件事在西方很多国家还难见光明。

事实上，当中国国家主席习近平本周向各省领导人发表讲话时，他表现得格外乐观。习近平表示，中国未来挑战多于机遇，“当今世界正处于百年未有之大变局，但时代和形势都对我们有利。”

当拜登下周就任总统时，他将面临比以往任何时候都更加分裂的双边关系，以及一个对自己更加自信的中国。这预示着贸易战不会很快结束。

飙升的出货量

尽管美国征收关税，但中国的出口最近一直在蓬勃发展。但这并不是因为这些征税没有效果。在疫情之前，关税显著影响了中国出口。

现在的情况是，关税的影响已经被美国和欧洲的新一波感染疫情所抵消。激增的病例不仅刺激了个人防护装备和家用电子产品的需求，也迫使这些国家的许多工厂关闭。这意味着越来越多的订单是由中国制造商完成的。这种转变最为突出的一个方面是运费。过去横跨太平洋的集装箱运费为2000美元，如今在2月中旬农历新年前的运费报价高达1.3万美元。

病毒爆发

尽管中国在遏制疫情方面取得了很大成功，但这个冬天也并非没有挑战。事实上，中国本周出现了自4月以来首例新冠感染死亡病例。围绕北京的河北省爆发的疫情，也促使三个城市实施了封锁，其中包括拥有1100万人口的省会石家庄。汽车和人都被禁止离开这些辖区，大规模检测已经在这些辖区的所有人口中展开。

在最近的这次疫情中，结合有症状和无症状病例，河北省共发现约1000例感染病例。与美国、英国或日本等国相比，这个数字并不大，不过从西方国家的角度来看，北京的反应很激烈，以至于无法判断。但也许中国的激烈反应会被证明是有效果。

债务危机

事实证明，去年是中国违约率再创新高的一年，约有300亿美元的债券未能及时偿付。然而，拖欠率的新高不太可能就过去了。这是因为随着中国经济从大流行的痛苦中复苏，北京的决策者已经明确表示，他们打算开始收紧资金流动，尽管速度缓慢。

事实上，本周公布的数据显示，去年12月信贷增长有所放缓，这表明流动性的任何增加都已见顶。由于现金难以获得，2021年对于那些需要偿还巨额款项，但又没有足够资金支付的公司来说将是非常具有挑战性的。