由于20年期美国国债拍卖需求疲软，引发债市抛售加剧，收益率大涨，股市创下一个月来最差表现。道琼斯工业指数下跌817点，跌幅1.9%。标普500指数下跌1.6%，结束了自4月21日以来连续21个交易日未出现1%以上跌幅的走势。纳斯达克综合指数下跌1.4%。
股市本来横盘波动，直到美国东部时间下午1点，20年期国债拍卖显示出需求疲弱，导致国债收益率飙升，股市随之下跌。
美股似乎正在全面回归避险模式。投资者开始撤出成长型股票，小盘股的罗素2000指数下跌2.8%，创下自4月10日以来最大单日百分比跌幅。
30年期国债收益率收于5.089%，为2023年10月23日以来的最高收盘水平。10年期国债收益率飙升至4.595%，创下4月9日以来的最大单日涨幅。当时还是特朗普政府在股市、美元下跌和收益率上涨压力下，短暂撤回全球对等关税政策。
交易者密切关注华盛顿的税收和支出法案。特朗普正加大对共和党议员的压力，推动法案通过。法案包含减税延期及新增减税内容，预计未来十年将使预算赤字增加约3万亿美元。
投资者对法案的担忧，加上穆迪评级机构上周晚些时候将美国主权信用评级从三A级下调，推动近期国债收益率走高。
FHN金融的克里斯·洛说：“这份预算就像一个坏消息、好消息、再坏消息的笑话。第一个坏消息是，多年来预算一直失控——这也是穆迪下调美国债务评级的原因。好消息是，目前的预算有望稳定赤字，甚至可能缩小赤字。第二个坏消息是，预算需要的是缩减，而不是稳定。”
不明朗的经济前景正在推动国债期权的对冲操作，投资者押注今年年底前长期国债收益率将进一步上升。这些押注反映出华尔街的整体情绪，高盛和摩根大通等机构的策略师都在上调收益率预期。米勒塔巴克公司的马特·马利说：“更高的收益率让目前股市的高估值变得更难以合理化。这可能会给股市带来新的阻力。”
德意志银行的乔治·萨拉韦洛斯说，周三国债拍卖疲软，市场各类资产参与者都作出“非常负面的”反应，并分析了他的一些观察结果。他表示，在这样的环境下，美国股市很难保持韧性。
他说：“2023到2024年这段时期，美国收益率和股市同步上涨，是因为市场上调了对美国经济增长的预期，这在当时是完全合理的。但现在情况完全不同。很难说这种资本成本上升的负面因素会对风险资产产生积极影响。”
萨拉韦洛斯还指出，债券拍卖引发的市场反应中最令人担忧的是美元同时走弱，市场反应中最令人担忧的是美元走弱，这是“一个明确的信号，表明外国买家正在抵制美国资产，同时反映出我们长期警告的美国财政风险问题。问题的核心在于，外国投资者已不再愿意在当前价格水平上为美国的双重赤字提供资金”。
萨拉韦洛斯还表示，在这样的环境下，美国股市很难保持韧性。他说：“我们已经和客户就如何扭转当前日益恶化的局面进行了多次讨论。‘解决’这个问题并不容易……只有国会能解决，而不是美联储。”
道琼斯工业指数创下自4月21日以来最大单日百分比跌幅。拖累指数表现的是，联合健康集团股价下跌近5%。一个月前才将评级下调至持有的汇丰银行，最新再次将评级下调为减持，并将目标价从490美元大幅下调至270美元，意味着相较当前股价仍有约12%的下行空间。 《卫报》还报道称，这家公司曾秘密向疗养院发放奖金，诱导减少将病重居民送往医院的次数。
耐克股价下跌超过3%，美国运通股价下跌2.9%。苹果股价下跌超过2%，此前OpenAI宣布将以近65亿美元的全股票交易方式，收购由苹果前高管乔尼·艾夫联合创办的AI设备创业公司。
Alphabet公司成为华丽七雄中唯一上涨的公司，公司宣布将在美国所有用户的搜索中推出“AI模式”。
英伟达首席执行官黄仁勋批评美国限制中国技术崛起的措施“失败”，呼吁白宫降低对AI芯片出口的限制，以免美国企业将市场拱手让给华为等新兴对手。
股市的下跌还受到零售商财报影响。塔吉特下调全年预期，指出非必需消费支出减弱和消费者信心下降，劳氏维持预期不变，TJX同样维持预期，假设美中现有关税水平维持不变。三家公司的股价均下跌。
沃尔玛近期警告称，关税将迫使其提高价格，而家得宝则表示计划维持当前价格水平。周三，塔吉特表示将尽量减少涨价幅度。
银行股整体承压。追踪美国银行股指数的SPDR标普银行ETF和SPDR标普地区银行ETF下跌3.5%。美国银行和花旗集团的股价在当天下午交易中也下跌超过3%。
Canada Goose 股价周三上涨近 30%，此前这家豪华外套制造商公布了强劲的第一季度业绩。
沃尔特·迪士尼公司通知位于佛罗里达州的员工，由于最高法院周一裁定特朗普政府可以取消对35万名委内瑞拉人的保护，这些员工下月将失去临时合法居留身份并被解雇。
美联航首席执行官斯科特·柯比对股东表示，在阵亡将士纪念日假期和夏季旅行季即将来临之际，公司目前看到“至少是一个稳定的营收和预订环境”。
波音公司告知客户，其关键机型737的产能目标即将达成，表明继去年一宗惊险的空中事故后，制造进度正在回到正轨。
分析师方面，BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基写道：“债券收益率终于引起了股市的注意，30年期收益率突破在即，接近2023年高点5.17%。如果把30年期收益率当成股票看，现在就像是要突破多年整理区间，可能还会继续上行。”
他指出，从技术图形来看，收益率有进一步上升的趋势。收益率与价格走势相反，他借用特朗普预算和税收法案的说法，称近期的走势是“一次巨大而漂亮的突破”。他写道：“如果把30年期收益率当作一只股票来看，现在就像是即将突破多年整理区间，很可能继续走高。2023年的高点5.17%预计将在未来几天内受到测试。”
技术分析公司CappThesis创始人弗兰克·卡佩莱里表示，1%的下跌迟早会发生，特别是在指数自4月初低点以来已上涨超过20%之后。卡佩莱里说：“好消息是，标普500指数和其他板块已经积累了一定的缓冲，有可能再次形成更高的低点。我们还需要看看，在这波利率变动之后，市场的买盘兴趣会是什么样。”
美股的反弹幅度仍未回到关税政策前的高点，落后于其他主要全球指数。标普500指数仍低于2月19日创下的纪录，而MSCI美国以外指数本周创下新高。今年以来，美国股市在全球股市中表现依然落后。彭博情报的分析师指出，若要维持涨势并重新成为全球股市的领头羊，美国企业的盈利引擎必须重新启动。
彭博情报的内森尼尔·韦尔诺弗分析称，自去年底以来，标普500指数表现落后于涵盖22个美国以外发达市场的指数，原因是美国企业盈利增速相较其他国家的优势正在缩小。
上一次出现这种情况是在2017年，当时标普500的盈利增速也落后于海外同行。
美元指数走弱，连续第三天下跌。
现货黄金上涨0.9%至每盎司3,318.67美元。
西德克萨斯中质原油价格下跌 1.1% 至每桶 61.33 美元。
比特币上涨1.7%，至108,745.73美元。以太币价格基本保持不变，报 2,512.58 美元。
