周二，美股小幅下跌，结束了连续上涨的走势，当日交易整体小幅波动。道琼斯工业指数下跌156点，跌幅为0.4%。标准普尔500指数下跌0.2%。纳斯达克综合指数下跌不足0.1%。
2年期美国国债收益率下降至3.83%。10年期国债收益率降至4.32%。
华尔街当天可供消化的信息不多，特朗普的关税言论似乎也过了高峰期，只发布没有新意的声明称，中国需要来到美国达成贸易协议，从而降低美国对中国征收的关税，他说中国必然依赖美国消费支出。这与过去几周多数日子的紧张交易氛围形成鲜明对比。
芝加哥期权交易所波动率指数回落至30以下，一周前曾飙升至60以上。
新一轮银行业绩表现亮眼。花旗集团和美国银行公布季度业绩后，银行股成为当日表现突出的板块。
波音股价下跌，此前中国政府通知中国航空公司不要再订购这家美国公司的飞机。
尽管市场动荡，但散户投资者尚未放弃长期以来的习惯：逢低买入。VandaTrack的数据显示，在“解放日”后的那一周，散户投资者出现了“创纪录的抄底资金流入”，其中4月3日的净买入额达到30亿美元，为自2014年VandaTrack开始追踪相关数据以来的最高单日金额。
但是标普指数从技术上已经形成“死亡交叉”技术形态——即50日移动平均线下穿200日移动平均线，这是一种看空信号。这种形态通常预示着可能出现大规模抛售或下行趋势。
美国银行调查显示投资者不再预期“软着陆”。
过去一个月里，投资者对宏观经济的共识出现了重大转变。根据美国银行周二发布的最新基金经理调查，有49%的受访者表示，他们预计全球经济在未来12个月将出现“硬着陆”——即经济增长恶化，而通胀尚未完全回落。而在上个月，仅有11%的受访者持这种看法。
相比之下，“软着陆”——即通胀降至美联储2%的目标水平，同时经济未陷入衰退——已不再是市场共识。在4月4日至10日进行的最新调查中，仅有37%的受访者表示他们预计会实现软着陆，这一比例远低于上个月的64%。
许多人预计特朗普的新政策将推高通胀并拖慢经济增长。一些人甚至认为，关税可能会使本已放缓的美国经济在今年晚些时候陷入衰退。
法国巴黎银行美国首席经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫表示，“美联储原本实现了许多人认为不可能完成的事情”，最近的强劲就业数据和通胀降至四年来最低水平，“美联储原本已经把我们带到了软着陆的边缘。现在，关税改变了一切。”
安本公司安东尼·萨格林本表示：“我们建议投资者不要对关税进展将如何最终影响经济和企业利润下定论。相反，我们建议投资者为多种可能的中期结果做好准备，这些结果包括经济和利润增长缓慢至正向，或出现增长缓慢至负向的情形。”
尽管如此，瑞银全球财富管理公司全球股票投资主管乌尔里克·霍夫曼-布尔查迪仍认为美国股票具有吸引力。她提出了几个理由。她表示，政界人士已经为有选择性的关税和谈判敞开了大门，美联储仍可能降息，而股价下跌也意味着风险调整后的回报更具优势。
正因为这个原因，霍夫曼-布尔查迪认为，逢低买入仍然值得。她在一份报告中写道：“从纯粹的统计角度来看，逢低买入美国股票是有利的。历史数据显示，在市场回调10%后买入，平均来说能获得更优异的绝对回报和风险调整回报。此外，在出现类似2025年3月11日那样15%的强劲动能抛售后，美国股市在3个月、6个月、9个月和12个月的回报率，超过过去25年同一期间的平均水平。”
过去几周，美国贸易政策高度不确定以及金融市场波动加剧，使全球投资者感到不安。美国银行的一项调查显示，市场对经济前景的情绪已达到30年来最负面的水平，但基金经理的悲观态度尚未完全反映在资产配置上，这可能意味着美国股市还将面临更多下跌。
由迈克尔·哈特内特带领的策略师团队在报告中写道，基金经理“对宏观极度悲观，但对市场尚未极度悲观”，“恐慌高点”尚未体现在现金配置上。
现货黄金上涨0.7%，至每盎司3,232.61美元。期货上涨0.2%，达到每盎司3,233.60美元，接近上周五创下的纪录高点每盎司3,263美元。德国商业银行分析师在报告中表示，美国对部分电子产品豁免所谓的对等关税，为股市带来一定缓解，但随后有关这些产品可能被纳入行业性关税的威胁迅速抵消了这一影响。
德国商业银行指出，这种不确定性一方面提升了黄金作为避险资产的需求，另一方面也削弱了美元作为替代避险资产的吸引力，进一步增强黄金的吸引力。预计欧洲央行本周将降息，考虑到美国关税政策的变数，可能还会进一步放宽政策，这对不计息的黄金构成利好。
油市期货在本交易日大部分时间波动不大，最终收低，市场在经历两周的关税驱动波动后似乎趋于稳定。StoneX的亚历克斯·霍兹在报告中表示：“宏观情绪终于稳定下来，也带动油价企稳。原油走势很可能将更紧密地反映基本面。”
未来需求仍是交易者关注的核心。国际能源署将2025年需求预测从略高于每日100万桶下调至约每日73万桶，继石油输出国组织和美国能源信息署调降预期之后进一步下修。与此同时，美国管道与危险品安全管理局表示，在上周泄漏事故维修后，输送加拿大石油至美国中西部的基石管道已恢复运营。
美国西德克萨斯中质原油（WTI）收跌0.3%，报每桶61.33美元；布伦特原油下跌0.3%，至每桶64.67美元。
比特币下跌1%至83,970.85美元。以太币下跌1.6%至1,608.22美元。
