周一华尔街剧烈动荡，最终涨跌不一。纳斯达克收盘上涨0.1%，创下自2008年以来从盘中低点反弹至正值的最大幅度。道琼斯工业平均指数下跌0.9%。标准普尔500指数下跌0.2%。
主要指数当天大幅低开。标准普尔500指数一度下跌4.7%，纳斯达克指数一度下跌5.2%。在一则错误的新闻传播之后（暗示特朗普考虑除中国外的关税延迟90天），标准普尔500指数一度从当日低点反弹高达7%。尽管消息被证实为误读，而且特朗普随后威胁称，如果中国不撤回计划中的34%反制关税，美国将再加征50%的关税。股市却未再回到当天最低点。
瑞穗金融集团的丹尼尔·奥里根表示：“在一连串相互矛盾的头条冲击市场之后，我们正看到现代历史上最极端、最剧烈的盘中波动之一。”
华尔街衡量股市波动的指标，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）一度飙升至60.13，接近一年高点。但之后回落，在近期交易中低于50。但期货曲线显示波动性可能在未来几个月内保持高位，这为市场营造了一个充满挑战的环境。
历史上，主要的抛售通常发生在“恐惧与厌恶”达到极点时，而从目前VIX所反映的程度来看，这种极限情绪尚未完全出现。今年8月，在日元套利交易解除和衰退担忧的推动下，VIX指数曾接近66。在2020年因新冠疫情引发的市场抛售中，VIX曾飙升至85。而在2008年金融危机时期，该指数一度接近90。
周一债券价格大幅下跌。 投资者评估关税可能在短期内拖累增长、同时刺激通胀，使美联储的政策更为复杂。期货数据显示，交易者加大了对今年多次降息的押注，因为交易者担心特朗普关税政策具有通胀效应，并认为美联储将比此前预期更早降息。
首都证券管理公司首席经济策略师肯特·恩格尔克表示，这两者都可能加剧通胀风险。和1987年“黑色星期一”股灾相比，他认为现在的不同之处在于，这次的危机是“白宫政策自找的”。
另一个和当年不同之处在于，目前货币或债务市场还未出现明显裂痕，但他表示，一旦这些裂痕浮现，“将面临严重的后果”。
交易员认为外国投资者对美国国债的需求可能会减少，iShares 20年以上期美国国债ETF下跌2.9%，有望创下自2023年5月1日以来的最大单日跌幅。10年期美国国债收益率升至4.16%，是自2024年4月10日以来的最大单日涨幅。30年期国债收益率升至4.59%，是自2020年3月18日以来的最大单日涨幅。
DoubleLine公司首席执行官兼首席投资官杰弗里·冈拉克表示，杠杆投资者从上周起已被迫进行清算，并且有迹象显示周一仍在继续。在接受CNBC采访时，他表示，“整个华尔街都出现了衰退可能性上升的迹象”，而美联储“并不具备恢复降息的条件”。
与此同时，反映市场对未来通胀预期的盈亏平衡通胀率在周一大幅下滑。根据FactSet数据，5年和10年盈亏平衡通胀率分别下跌了16个基点和10个基点，降至2.34%和2.18%。这一下降幅度反映出美国长期经济前景正遭受严重冲击。
特朗普不断升级的贸易战引发全球金融市场暴跌，周一市场对美联储可能出手干预的猜测升温。但多位关注美联储动向的分析师警告，不要指望美联储很快出手。
由于通胀仍高于美联储目标，加上关税带来的价格上涨预期，经济学家和市场分析人士表示，他们认为美联储将在通胀实际影响实体经济后才会降息。这种影响可能需要几个月才能体现在官方数据中。
摩根士丹利美国首席经济学家迈克尔·加彭周一在彭博电视台表示：“如果我们没有进入衰退，美联储在短期内将很难忽视通胀。”他说，“美联储在可预见的未来将按兵不动。”
关税方面，白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗是特朗普关税政策最激进的支持者之一，他淡化了外界对经济衰退的担忧。
“我想对散户投资者说的是，不要因为这些而恐慌，”纳瓦罗表示，指的是持续的市场动荡。“美国历史上最大规模、最广泛的减税措施将在几个月内出台，把这个因素考虑进去的话，讨论经济衰退显得很可笑。”
另外，纳瓦罗还表示，越南提出将对美商品关税降至零的提议，还不足以让特朗普政府取消自身的关税，因为越南存在转运中国商品的问题。他将此描述为“非关税壁垒”，并表示：“任何想和我们谈判的国家，先来和我们谈谈如何降低你们的非关税壁垒。”
尽管特朗普最近在社交媒体和公开言论中表现出对关税的强硬态度，华尔街仍抱有一些希望，认为未来可能会出现某种程度的政策逆转。
华尔街重要人物发出警告。摩根大通的杰米·戴蒙警告称，关税将影响增长、物价以及支撑美国全球地位的经济联盟。贝莱德的拉里·芬克则表示，他与之交谈的首席执行官普遍认为，美国现在很可能已陷入衰退。
与此同时，亿万富翁投资者比尔·阿克曼呼吁暂停实施关税，称关税是错误的政策。
GameStop首席执行官、直言不讳且支持特朗普的亿万富翁投资者瑞安·科恩，近日就关税问题公开表态。
“这些关税快把我变成民主党人了，”上周股市开始下跌时，他在社交平台X上写道。他一向批评企业的多元、公平与包容（DEI）政策，却在帖文中附上了一面彩虹旗表情。
第二天，也就是4月4日，这位自2021年起掌控GameStop的投资者又调侃道：“我等不及要用上那个1万美元的美国制造iPhone了。”
GameStop已受到波及：就在特朗普宣布加征关税后不久，任天堂表示，受潜在关税影响，将无限期暂停在美国的Switch 2预购。
当天最诡异的可能是“华丽七雄”的表现，几家大科技公司表现完全背离。英伟达是道琼斯工业平均指数中表现最好的股票，涨幅为3.5%。而苹果则表现最差，跌幅达3.7%。
华丽七雄中的另外三家科技巨头——亚马逊、Meta和Alphabet——也都有不俗表现。亚马逊上涨2.5%，成为道琼斯指数第二大涨幅股票。Facebook和Instagram的母公司Meta上涨超过2%，而谷歌母公司Alphabet上涨近1%。
微软表现落后，跌幅约为0.6%。马斯克的特斯拉几乎与苹果一样糟糕，跌幅达2.6%。
总体来看，涨多于跌。Roundhill华丽七雄ETF周一上涨0.4%。但对这个基金来说，最近的表现异常惨烈。过去五个交易日内下跌了10%，今年累计下跌近25%。现在有些人调侃地把这些股票称为“疲软七雄”。
半导体股票的ETF周一上涨，iShares Semiconductor ETF 周一收盘上涨 2.3%，而 Invesco PHLX Semiconductor ETF 上涨 2.8%。
周一，包装食品巨头卡夫亨氏股价下跌3.9%，香料制造商McCormick下跌2.7%，销售汤品和零食的金宝汤公司下跌1.8%。
华尔街分析师表示，长期以来，食品行业一直被投资者视为市场动荡时期的避风港，但上周公布的大范围关税措施可能加剧可可、咖啡等大宗商品带来的成本压力，这将对好时公司以及销售Folgers和Café Bustelo品牌的J.M. Smucker构成打击。
分析师指出，McCormick可能是受新关税影响最严重的食品制造商之一，因为其原料来自全球各地。伯恩斯坦分析师亚历克西娅·霍华德表示，当黑胡椒、大蒜和香草等原材料价格上涨时，McCormick过去就曾面临巨大挑战。
关税也预计将给金宝汤公司带来压力。该公司去年斥资27亿美元收购了Rao’s意大利面酱的母公司。TD Cowen分析师罗伯特·莫斯科表示，金宝汤公司从意大利大量进口Rao’s的酱料原料，以大桶形式运入美国后再进行灌装，因此更高的成本可能会在金宝汤与其意大利代工厂之间分摊。
市场正在试图为特朗普关税时代的“企业美国”盈利能力重新定价——一个可能由低增长和高通胀主导的时期。到目前为止，市场几乎没有找到清晰的方向，但专业人士表示，有一个结论可以确定：当前对标准普尔500指数的盈利预期几乎毫无参考价值。
Trivariate Research创始人兼首席执行官亚当·帕克在周一的一份新报告中写道：“我们的假设是，整整一年的每股收益增长已经被抹去。”
帕克曾担任桑福德·伯恩斯坦和摩根士丹利的美国股票首席策略师。他认为，这将是企业盈利的“失落之年”。
当前市场对标准普尔500指数的自下而上每股收益（EPS）预期为268.70美元，预计同比增长9.6%。预计EPS增幅最大的公司包括科技股宠儿英伟达、博通、Netflix和微软。
BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基写道：“当市场超卖到这个程度时，即使在被视为‘坏消息’的情况下，也很难进一步下跌。标普500很可能将创下历史最高名义交易量日，这是市场投降的又一迹象。虽然最糟糕的情况可能尚未过去，但我们很可能已处在短期风险/回报高度倾向上涨的位置。”
“目前看来，来自华盛顿的消息将继续主导市场的涨跌。”E*Trade（隶属摩根士丹利）的克里斯·拉金表示。“另一面是，过去几十年中市场的一些显著低点之前，也曾出现类似程度的波动，尽管我们永远无法确切知道价格何时会真正触底。”
Miller Tabak的马特·马利认为，那些期待股市出现V型反弹的人很可能会大失所望。
“我们在不久的将来可能会看到一次强劲反弹，但将市场重新定价至更符合实际经济前景的过程，还需要时间。”马利表示，“当最严重的下跌显现已过去时，还会有大把机会可以更激进地进场。”
汇丰策略师马克斯·凯特纳认为，股市可能迎来“一次非常短期的反弹”，其中华丽七雄或将受益最多。但他警告，这种反弹只是为下一轮下跌铺垫基础。
摩根士丹利的迈克尔·威尔逊表示，如果关税引发的担忧得不到缓解，投资者应做好标准普尔500指数进一步下跌的准备。
BTIG的乔纳森·克林斯基指出：“许多指标目前处于过去40年中常与市场底部相关的恐慌水平。问题在于，一旦市场进入投降区间，通常会跌得比多数人想象的还要深。”
Bespoke投资集团策略师指出：“你会听到各种关于市场何时、在哪见底的观点，但这些都只是猜测。现在没人能说得准。”
唯一的亮点可能在于，所谓“聪明资金”或许正接近一次战术性底部。高盛的文森特·林在报告中写道，对一系列美国宏观产品的空头头寸上周增加了22%，是十多年来的最大增幅。这表明对冲基金正在积极押注市场继续下行。
不过一个仍然存在的重大风险是，散户投资者尚未大规模抛售美国股票，这意味着市场仍面临进一步下跌的风险。
Treasury Partners的理查德·萨珀斯坦表示：“这次股市的快速暴跌，是对因关税压力引发衰退前景的重新定价。除非关税经过谈判并被削减，估值进一步下调至极具吸引力的水平，基本面出现改善，否则市场不会反弹。而眼下这三者都没有发生。”
目前美国股市估值已跌至自2023年末以来的最低水平。不过，《蓝筹股每日趋势报告》的拉里·坦塔雷利认为，投资者应保持防御性仓位，持有高于平均水平的现金，并暂停新增买入，直到波动性降低。他说：“本周初，市场走向将由关税相关消息决定。如果出现实质性积极进展，市场可能将受益。在那之前，预计将继续出现大幅震荡。”
随着特朗普大范围加征关税的计划可能颠覆全球经济，华尔街的预测者正争相下调对美国股市的展望。摩根大通的杜布拉夫科·拉科斯-布亚斯将标准普尔500指数的年终目标从此前的6500点下调至5200点。奥本海默公司的约翰·斯托尔茨福斯——截至3月前最乐观的策略师——将预期从7100点下调至5950点。Evercore ISI、高盛和法国兴业银行的策略师近日也纷纷下调目标。
斯托尔茨福斯在周一发给客户的一份报告中表示，当前不确定性“达到了投资者难以接受的程度”。他说，现在的市场情绪如同“一份极度悲观的推介手册，仿佛每个结局都是负面的延伸”。
瑞银环球财富管理的索莉塔·马尔切利表示：“我们的基本预期是，在关税初步上调阶段之后，从第三季度起，美国的实际关税水平将开始下降。我们也预计美联储将降息75到100个基点以支撑经济。在这种情境下，我们认为标准普尔500指数年底有望回升至5800点。”
周一油价收于自2021年4月以来的最低水平。特朗普的关税计划搅乱全球金融市场，美国能源信息署（EIA）决定推迟发布其月度《短期能源展望》报告。
EIA表示，“正在重新运行模型，以反映最新的市场变化”，并将于周四发布这份月度报告。报告将包括政府机构对油价和产量的最新预测，原计划于周二发布。
据道琼斯市场数据，美国纽约商业交易所5月西德克萨斯中质原油期货价格下跌1.29美元，跌幅2.1%，周一收于每桶60.70美元，为2021年4月13日以来的最近月合约最低收盘价。
比特币下跌 0.8% 至 78,160.98 美元，以太币下跌 1.8% 至 1,546.16 美元。在上周股市大跌期间，加密货币价格一度表现相对坚挺。但如今比特币回落至特朗普赢得大选后不久的水平，盘中一度跌至74,436美元，为自2023年11月6日以来的最低盘中价。
规模较小的数字货币跌幅更大，以太坊、Solana和XRP早些时候均出现两位数百分比的下跌，之后略有回升。根据Coinglass的数据，过去24小时内，约12亿美元押注加密货币上涨的头寸被强制平仓。
朱利亚斯·贝尔的研究分析师曼努埃尔·比列加斯表示，对加密货币市场而言，中国对特朗普关税的反制“压垮了骆驼的最后一根稻草”。他说，这轮回调引发机构投资者的保证金追缴，部分公司触及风险限额，也加剧了损失。
与加密货币相关的股票也大幅下跌。MicroStrategy股价下跌8.7%，该公司首席执行官迈克尔·塞勒已将公司转变为一个高杠杆买入比特币的平台。塞勒上周五还在社交平台上发文称：“在一个充满隐藏风险的世界里，比特币展现出韧性。”
现货金下跌2.2%至每盎司2,970.77美元。
