在新冠疫情给市场带来更大的波动性和不确定性的情况下，如何做好个人财富管理？加拿大皇家银行投资总监,投资组合经理和理财顾问吉姆·谢里丹（Jim Sheridan）认为，房地产、基础设施、土地、保险、黄金和私人股本等另类投资越来越受到投资者的青睐。同时，价值股和新兴市场也很有吸引力。
本文转载自加中金融协会（CCFA）期刊《加中金融》2020第二期。
加中金融：吉姆，你在这个行业已经30多年了。你在欧洲、纽约和加拿大工作过，你见过许多牛市和熊市。与其他市场动荡时期相比，2020年的投资格局有什么特征？
吉姆：谢谢。与其他熊市相比，2020年我见过的最快的下跌和复苏之一。在1987年，美国股市曾在一天下跌超过20%。那个时候我们没有任何市场管控机制，我记得当时即使流动性好的股票也很难得到交易确认。市场关闭一天左右，因为我们需要梳理所有的订单。这是非常令人不安的情形，市场有很多恐惧，这种恐惧持续了多年，尽管市场在1987年10月崩盘后不久强劲反弹。 在经历市场大调整尤其是创伤性事件之后，心有余悸是人类的天性。但在底部抛售并屈服于恐惧的投资者将很难长期赚钱。
对于投资者而言，1999-2000年也是一个非常有趣的时期，网络公司的股票直线上升，至少加拿大北电主导了市场的增长，但几年后才崩溃。我不想直接比较2000年与2020年，但仅从一些高价股票投资组合来看却颇有相似之处。
当下最大的区别是，大的科技公司都是提款机，他们拥有非常强大的市场地位和非常忠诚的客户群。在些公司的股价可能高的有些离谱，但他们肯定是非常优秀的企业。
随着COVID-19病毒今年在世界各地迅速传播，各种投资急剧减少，至少在疫情初期是如此。作为应对，政府的大力救济帮助了一些企业暂时度过了难关，但并不是所有的企业。
我们所看到的是市场的两个故事：专注于”留在家里市场”的公司正在蓬勃发展，而传统企业，尤其是服务、旅游和酒店业，确实还在苦苦挣扎。
利率已经暴跌，如果你是借款人，这是幸运的，但对储户来说，较低的利率使得投资者在寻求收入的解决方案上更具挑战性。
加中金融：未来增长的最佳机遇在那？
吉姆：由于利率如此之低投资合中变化最大的部分是固定收益。而我们的客户需求是收入的持续增长，不是在投资组合中固定收益减少的同时增加股票风险，因此他们非常关注并寻求另类投资的机会。
例如，另类投资可以是房地产、基础设施、土地、保险、黄金和私人股本，以及与股票不直接相关的任何资产，这些类型的投资越来越受欢迎。过去30年来，我们经历了利率的下降，这一趋势即将结束，我们必须调整我们的投资策略以适应现实。我们密切关注加拿大养老金计划的投资，多年来，这些投资已大幅减少固定收入，我相信这一趋势将继续下去。加拿大10年期政府债券低于1%，而这么低的回报是难以履行养老金的义务的。
加拿大房地产投资信托（REITS）我们最近一直在研究的资产类别之一，这些公开交易的房地产资产可真是跌到低谷了。他们的交易价格低于净资产价值，其跌幅之大比2009年金融危机期间更有过之而无不及。
由于每年有40多万新移民预计来到加拿大，我对加拿大的房地产有信心，但你必须有选择性。
如果你想直接购买房地产，我更认为一些加拿大中小城市看起来很有吸引力。像金斯敦、伦敦、哈利法克斯、滑铁卢和渥太华这样的大学的城市很有活力，因为越来越多的人寻找一个负担得起的社区来生活和工作。我相信这些社区将受益于在家工作的趋势。我在安大略生活和工作，所以我不能评论加拿大的其他省份，另外我们都知道房地产的关健是地段，地段，地段。
如果你正在寻找房地产作为一种投资，找到一个自己也拥有投资物业的优秀的房地产经纪人。不要用一个没有投资经验的住宅地产经纪人代理购买商业或投资物业。
加中金融：吉姆，你未来还喜欢其他哪些投资？
另一个机会领域一直是那些拥有稳定的业务垄断某个行业的公司，尤其是这些公司已经有长期的股息增长历史。价值股在这里看起来很有吸引力。我并没有轻视那些正在成长的公司，市场需要这些公司，但不要过度持有过去10年表现好的增长型资产，由于利率处于历史最低水平，股息对于寻求可持续收入的客户非常重要。
新兴市场对年轻的投资者也很有吸引力。我们的客户也很关注中国和印度。过去10年一直领先的美国市场地位可能会发生变化。客户希望在北美以外地区进行投资，进一步实现投资组合的多元化。
中国和印度人口众多，那里的财富增长非常迅速。加拿大是一个小国，人口稀少。正因为如此之，我们很难理解这些国家经济的规模和发展速度，但加拿大会从这种增长中获益。
加中金融：吉姆，你对2021年及以后的加拿大经济和世界经济有什么想法？
吉姆：我不是经济学家，但我认为我们可能低估了全球财富的巨大增长。市场上投资机会很多，老实说，缺乏的是好投资方案。对于优质资产我会长期（未来10年）持有。如果我们今年学到了什么， 那就是投资既要多样化， 但也要有耐心。从长计议，投资计划建立后不要轻易放弃。
赚钱的关键是时间而不是时机。真正的财富是长期积累，真正的财富创造者拥有在不同市场条件下获取的高质量资产。
加中金融：你担心什么？
吉姆：我最大的担忧是在这场危机中我的客户身体和精神的健康。我们需要齐心协力共度难关。当然人们利用科技在疫情中保持联系与朋友和家人在视频中聊天见面。
另一个担忧是当地企业每天提供我们需要的服务。他们构成了我们社区家庭的一部分。这些将是服装店，修鞋，干洗店，和庆祝和记录我们的生活的餐馆，他们真的在为生存而苦苦挣扎。受到打击最大的是小企业，他们正在努力改变的经营方式为其产品寻找新的市场。当我和企业家交谈时，我可以看到他们在疫情期间为了生存努力工作谋求发展。如果您从事的产品或服务是为在家工作的消费者，那么您就做得很好。户外家具、休闲用品，如自行车和船都在畅销。家庭办公家具和家居用品也在畅销，因为旅行被取消了，花在餐馆上的钱也越来越少了，所以人们有更多的钱可以花。由于需求飙升，在安大略省几乎不可能买到一只小狗。
加中金融： 有什么最后的感言吗？
吉姆： 我与很多企业主们一起工作，他们是一个富有创造力而勤奋的群体。他们每天都在解决着各种各样的问题。我深信这场危机终将会过去我们也将会迎来柳暗花明的发展机遇。
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