“那些依靠无形的比特和字节建立帝国的科技巨头，现在正面临原子层面的挑战。”投资公司Lux如是说。

投资者对斯科特·贝森特被特朗普选为财政部长人选的消息反应积极，希望这位对冲基金经理能平衡即将上任总统政策中的棱角。然而，今年股票市场的亮眼表现更多源于对人工智能的期望，而非特朗普的影响。

纽约风险投资公司Lux Capital专注于人工智能领域，其投资组合包括Together AI和Hugging Face等公司。在致股东的最新信中，该公司讨论了人工智能对能源的巨大需求。

“如今，最大的人工智能集群使用约10万颗英伟达H100芯片，耗电约100兆瓦。明年的集群规模将扩大至30万到50万颗芯片，需要近1吉瓦的电力——相当于一个小城市的能耗。”公司表示。

这些现实的物理约束，令那些曾靠无形数据建立帝国的科技巨头，不得不面对原子层面的挑战，例如钢铁、铜、水资源以及关键的天然气。

虽然市场上出现了一些与人工智能相关的核电交易，Lux Capital还表示，“来自德克萨斯州二叠纪盆地的丰富天然气，似乎是满足人工智能需求更明智的选择”。

公司还谈到企业需要提高效率、减少资源消耗。这在一定程度上是为其投资组合代言，比如Together AI提供更高效运行生成式人工智能工作负载的软件。

然而，Lux Capital还提到了苹果公司。

“苹果已经悄悄发布了研究，展示如何在内存有限的设备上运行大型语言模型。通过利用新型存储技术和人工智能模型中固有的稀疏性，苹果能够在保持性能的同时，将内存需求降低50%。这样的技术进步可能使未来的iPhone和Mac能够本地化、私密地运行复杂的人工智能模型——这将彻底改变整个人工智能基础设施格局。”公司表示。

关于整体市场，Lux指出，股市、黄金和比特币均在接近历史高点交易，银行盈利充裕，信贷市场未出现崩溃。

这一切表明，无论美联储采取什么措施，资本成本的“高位持续”仍是其基本立场。

此前Lux预测多达50%的风险投资公司将退出行业。而且它还表示，“火焰”蔓延得比预期更快。2023年活跃投资者中，已有25%消失。此外，40%的普通合伙人已经取消或推迟了为新基金募资的计划。