《市场观察》1月6日（周三）报道，科技股估值泡沫正在破灭。乔治亚州参议院决选后的上午，大盘走高，但许多科技股受到了冲击。市场押注民主党将获得美国参议院的控制权，尽管其中一项选举仍势均力敌。

尽管标准普尔500指数近期上涨1.2%，道琼斯工业股票平均价格指数上涨1.7%，但以科技股为主的纳斯达克综合指数仅上涨0.4%。

周三上午，美国五大科技公司——苹果、谷歌 、微软、亚马逊和Facebook——纷纷下跌，表现不及大盘。

这种下跌在一定程度上反映出人们担心，民主党控制参众两院将使立法者更容易对数据隐私实施新的监管规定，对并购实施更严格的规定，以及采取其他不受科技公司欢迎的措施。

Wedbush证券分析师丹·艾夫斯在一份研究报告中写道：“坦率地说，这对大型科技公司显然是一个负面影响。”

他说，周二大选的影响之一将是加大对科技公司商业模式的审查，这将增加该行业的风险。“我们预计，大型科技公司将受到更严格的审查，尽管风险仍很低，但有可能对现行反垄断法进行立法修改。”

尽管如此，他仍看好今年的科技股，但他警告称：“参议院转向蓝色（民主党）可能会抑制科技股的涨势，直到华尔街更好地了解当选总统乔·拜登在2021/2022年剩余时间里的立法议程。”

大选可能是科技业崛起放缓的催化剂，但还有其他因素在起作用。

Baird科技板块策略师特德·莫特森表示，在利率上升的部分推动下，行业正在发生轮调。他指出，10年期美国国债收益率已从3月份31个基点的低点升至1%以上。莫特森指出，2020年科技股出现了“成倍的大规模扩张”，部分原因是差旅和娱乐支出下降导致盈利增长。他说，当10年期国债收益率超过1%时，市盈率“就会出现相反的情况”。

莫特森在接受《巴伦周刊》采访时表示，他的客户正从害怕错过科技股涨势转变为“害怕倾家荡产”。他指出，大选后，投资者转向金融服务、工业、消费类股、材料公司、绿色科技和医疗保健——除了能源以外的所有行业。

但他补充称，仍然存在强大的潜在技术趋势，如数字化改造、5G和电动汽车的出现。但他表示，鉴于一些科技股的企业价值是2022年营收估值的20至36倍，“很多人对这种预期水平感到不安。”“这都是多重收缩的结果。”

在云计算领域，股价和估值在2020年飙升，但大多数股票都处于较低水平，Salesforce.com、Fastly、Twilio、Zoom 、Zscaler、C3.ai和Asana等公司的股价跌幅都在1%或以上。但半导体股——受益于工业活动的增加，其交易价格一直比软件股更合理——大多属于绿色能源股。