高盛策略师表示，随着投资者转向债券等其他资产以寻求更高回报，美国股票难以维持过去十年中高于平均水平的表现。

根据包括大卫·科斯汀在内的策略师分析，标普500指数未来十年的年化名义总回报率预计仅为3%。相比之下，过去十年这一数据为13%，长期平均水平为11%。

他们还认为，标普500指数落后于美国国债的可能性约为72%，在2034年之前回报低于通胀的可能性为33%。

“投资者应为未来十年股票回报处于典型表现分布的低端做好准备，”团队在10月18日的报告中写道。

自全球金融危机以来，美国股市经历了上涨，最初是受接近零利率的推动，随后是对经济增长韧性的预期。

根据彭博社的数据，标普500指数在过去10年中有8年跑赢全球其他市场。

尽管如此，今年23%的涨幅主要集中在少数几只大型科技股。高盛策略师表示，预计未来十年，回报将更为分散，等权重的标普500指数将跑赢市值加权的基准指数。

即便涨势继续集中，标普500指数的回报率也将低于平均水平，约为7%。

彭博最新的市场脉搏调查显示，投资者预计美国股市的上涨将延续到2024年最后阶段。投资者认为，相比美国总统大选的结果或美联储的政策路径，美国企业的业绩对股市表现更为关键。（彭博）