不论时间周期如何，道琼斯工业平均指数近期表现强劲，而这种势头在未来几个月可能带来利好，知名研究机构SentimenTrader就是这么看的。

根据SentimenTrader的高级研究分析师杰森·格佩特周三的报告，在过去的250个交易日中，道指有152次上涨，胜率接近61%。历史上，只有在2010年4月和2018年5月有过类似的表现，而这两次之后的市场大约有六个月的波动期。

然而，这种势头不仅仅是短期现象。

格佩特指出，从更长时间周期来看，这一蓝筹股指数在过去100周中，有超过60%单周是上涨的。虽然相较于过去40年，这个数据并不算极端，但却显示出在2022年那段“糟糕时期”之后股市持续改善。

此外，在过去60个月中，道指有63%的时间呈上涨趋势，这一比例虽不是最高水平，但在过去124年中属于较高的区间。

同时，在过去15年中，有80%的时间是上涨的。

综合来看，格佩特认为道指在每日、每周、每月和每年时间框架上都表现出“令人印象深刻且持久的动能”。

他还表示：“由于这种动能并不限于某一个或两个时间框架，目前的水平在历史上处于极端状态，自1900年以来的所有读数中排名前6%。如果排除1995年至2000年的泡沫期，那么当前数据将进入历史前2%的水平。”

格佩特指出，尽管某些行业（如公用事业）的极端上涨动能曾预示着市场见顶，但对于道指来说情况并非如此。

正如下图所示，当不同时间框架的上涨期平均值超过66%时，市场出现亏损的情况很少，而在随后的九个月里，道指的回报率通常相当强劲。

还有一种分析方式：格佩特指出，道指在日线、周线、月线和年线四个时间周期中至少有60%的时间上涨，这种情况极为罕见，仅出现过六次。

然而，由于2018年的全球金融危机，之后的回报表现并不完美。

他提到，上一次这种信号出现在2018年4月之后，市场表现也不算理想。

如果将这两个研究结合起来会如何呢？根据格佩特的分析，仅有两次出现道指在四个时间框架中均有至少60%的上涨概率，同时其上涨期的平均比例达到66%或以上的情况。

1959年这两个信号同时触发时，道指继续上涨了几个月，但随后进入了大幅波动的时期，市场没有显著的进展，直到1963年才开始新一轮持续的上涨趋势。

类似的情况在2017-2018年也出现过，当时道指延续上涨了几个月，随后陷入长达数年的低迷期，直到疫情后的反弹才有所突破。

投资者该如何看待这一切呢？

格佩特表示：“指数在各个时间周期中所经历的买盘压力是历史性的。总体而言，这对未来6-9个月来说是一个好兆头。但在那之后，类似的先例就越来越少，尤其是那些显示出持续上涨的情况。”

他还说：“1995-2000年是唯一一个成功地延续这种强劲动能的时期，多头需要寄希望于（人工智能）革命能与互联网泡沫相媲美。”