本周标志着第三季度财报季的开始，同时也伴随着高盛对标普500指数目标的再次上调。

由大卫·科斯汀领导的团队今年至少第三次上调了对标普500指数的预测，现在预计标普500指数将在三个月内达到6,000点。

之前的预期为5,600点；并预计在12个月内达到6,300点，之前的预期为6,000点。

他们的逻辑是，对2025年和2026年的盈利预期比华尔街大多数人更为乐观。

高盛预计明年标普500指数的每股收益为268美元，2026年为288美元——高于其他华尔街公司预期的2025年265美元和2026年281美元，尽管低于所有公司盈利预估的汇总值，后者为2025年275美元和2026年307美元。

“从宏观角度来看，我们经济学家对美国GDP增长的预测高于市场共识。然而，自下而上的分析师一致预期的每股收益通常过于乐观，并且在预测期内会逐步被下调。”高盛团队表示。

高盛团队表示，他们新乐观态度的真正驱动力在于对利润率扩展的看法。

团队预计明年的利润率将从2024年预期的11.5%上升至12.3%，并将在2026年进一步增加至12.6%。

此前，高盛团队预计2025年的利润率扩展为24个基点，现在则预计为78个基点。

“宏观经济环境仍然有利于适度的利润率扩展，产品价格增长快于投入成本增长。”团队表示。

部分利润率变化的原因还在于预期包括百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）等医疗公司在内的高额在研研发成本将恢复正常，并且华纳兄弟探索和优步今年的费用不会再次出现。

他们还预计半导体行业的周期性复苏，以及大型科技公司的持续强势表现。

“虽然盈利超预期的幅度可能会有所减缓，但最近的高盛Communacopia大会表明，强劲的人工智能需求仍将继续，这应会对这些股票带来利好，”团队表示。（市场观察）