据CNBC报道，由于美国人期待在“中国发展”的故事中扮演好的角色，中国在美国上市的股票很受美国人的青睐，但近段时间因为各种原因，这些股票现在面临着可能导致退市的政治风险。

这意味着在纳斯达克（Nasdaq）这样的交易所上市的中国公司将失去接触大量买家、卖家和中介机构的机会，这些不同的市场参与者的集中化有助于创造所谓的流动性，而流动性又能让投资者迅速将其持有的股票变成现金。

美国股票市场几十年来的发展显示，在成熟交易所上市的公司是监管体系和机构运营体系的一部分，可以为投资者提供一定的保护。一旦一支股票退市，该公司的股票可以通过所谓的“场外交易”程序继续交易。但这也表示该股不在主要金融机构的控制范围之内，也没有强大的流动性，并且缺少卖家在不赔钱的情况下迅速找到买家的能力。

投资研究公司Stansberry China的首席执行官詹姆斯·厄尔利表示，“对一个典型的投资者来说，最实际的担心就是价格”。他说：“所以对待一支即将退市的股票，最好是立刻就做好决定——是立刻就卖掉比较好，还是准备再等它反弹？”

就在上周，纽约证券交易所宣布，将把特朗普总统在行政命令中提名的三家中国电信巨头除名。如果交易在1月7日和8日通过第三方系统进行结算，交易所表示将在1月11日开盘前暂停中国移动、中国联通和中国电信的股票的本地交易。

这三家公司的股票周一在纽约交易时下跌。万得资讯的数据显示，当日交易量接近上月整个月的水平。但在纽约证券交易所撤销退市决定后，这两家公司在香港上市的股票在周二的交易时段上涨，原因是纽约证券交易所以与监管机构就行政令进行额外对话为由，撤销了退市决定。

据悉，在特朗普政府执政期间，美国和中国之间的紧张关系升级。两年前开始的集中在贸易方面的争端，现在已蔓延至科技和金融领域。目前还不清楚拜登总统将如何处理两国之间的资金流动。分析人士预计，他的政府将联合美国的传统盟友，共同向北京施加更大压力，以解决人们长期以来对中国不公平商业行为的抱怨。

退市不是终点。中国股票从美国交易所退市的原因除了政治原因之外，还有其他原因。大约十年前，监管部门对会计造假的打击导致了大量的除名事件。其他中国公司选择回到本国市场，在那里他们有可能从更熟悉其业务的投资者那里筹集到更多资金。

除此之外，企业自身经营失误也使原因之一。去年夏天，中国咖啡连锁运营商瑞幸咖啡被纳斯达克摘牌，原因是该公司披露了22亿元人民币的销售额造假行为。该股股价创下52周新低，为每股95美分（约6元人民币）。

过去几年在纽约上市的中国初创企业大多是以消费者为中心的科技公司。中国企业仍热衷于在纽约市场获得声望，而全球投资者也愿意买账。根据复兴资本的数据显示，去年中国公司在美国进行了30次首次公开募股，共筹集了117亿美元（约775亿人民币），是2014年以来募集资金最多的一年。该公司的分析发现，在2020年，募资至少1亿美元的中国企业的平均总回报率为81%。