据日经新闻报道，自2000年底以来的黄金投资回报率已超过8倍，高于美股的6倍和全球债券的2倍。在通货膨胀、财政恶化、国际社会脱钩的背景下，轴心货币美元的强势出现动摇，资金正在流向黄金。

黄金作为实物资产具备价值，还具备没有政治色彩的“无国籍货币“的特征，带动了强劲的需求。

法国兴业银行预测，2024年底的黄金价格可能达到每盎司2750～2770美元，比目前的价格高出近2成。

回顾黄金的历史，随着1971年金本位制的结束，美元与黄金的价值脱钩。

在石油危机和新冠病毒疫情等危机时期，出现了黄金和美元同时上涨的情况，但在其他时期黄金和美元的走势呈相反趋势。

1970年代通货膨胀加剧，黄金被买入。1990年代，随着冷战格局的瓦解，美国在世界上变得强势，对美元信任度提高，使得黄金陷入了低迷。进入21世纪之后，黄金的上升势头加强。

互联网泡沫破灭、2001年“9·11”袭击事件、2008年雷曼危机，美国危机不断。美联储通过大规模量化宽松，使美元的货币供应量与2000年底相比增至4倍。

即便在采取紧缩政策回收美元之后，由于俄乌冲突等地域政治因素，黄金仍在被买入。

利用美国明晟和英国富时罗素两个代表性指数来计算主要资产的表现（对比2000年底），结果显示，纽约黄金期货为8.5倍，高于美股（6.5倍）、新兴国家股票（6.2倍）和已开发国家股票（5.0倍）等。

在债券方面，美国国债（2.1倍）和世界国债（1.9倍）表现均低于黄金。

美巴菲特对没有股息和利息的黄金持否定态度，转而偏爱能创造利润的企业的股票，“1盎司的黄金永远是1盎司的黄金“。正如巴菲特指出的那样，从1978年1月底以来的超长期回报率来看，美国股市约为200倍，远高于黄金的11倍。

然而自2000年以来，黄金的表现逆转了股票。