经济学人的文章说，两周内，法国可能就会迎来一个极左或极右政府，引发了金融市场的恐慌，还有关于各政治集团经济政策及可能造成损害的激烈争论。

在马克龙出人意料地宣布举行议会选举后，法国人将于6月30日和7月7日进行两轮投票，此举让他最亲密的盟友和企业都震惊了。

21日星期五，他表示“对法国人民、他们的智慧与力量充满信心”。但随后周末发布的几项新民意调查显示，极右翼继续领先，左翼联盟位居第二。

商业联合会负责人帕特里克·马丁表示，两大领先阵营的议程，“对经济而言都是危险的”。

麻省理工学院的奥利弗·布兰查德认为，强硬左派的税收和支出政策可能会导致“灾难”，而强硬右派的方案“就像一棵圣诞树，毫无逻辑和连贯性”。

虽然这两个阵营在议会中均无法获得多数席位，但法国的公共债务水平很高，赤字也很大。因此，与以往相比，公共财政更容易受到任何偏离中间派政策或政治僵局的影响，而如果飙升的风险溢价永久性地嵌入金融市场，国家利益法案将大幅膨胀。

根据自由派智库蒙田研究所的数据，在极右翼方面，玛丽娜·勒庞在2022年竞选总统时，承诺的年度净支出总额高达1020亿欧元（1090亿美元）。这相当于国内生产总值的3.5%左右。

当时，她可以随口做出如此奢侈的支出承诺，因为人们从未指望她能获胜。但如今她的国民阵线（RN）在民调中领先，掌权的前景和市场动荡，意味着她不得不努力缓和一些承诺，推迟代价高昂的奢侈行为。

勒庞女士的28岁门生、她的下一任总理候选人乔丹·巴德拉现在表示，只会立即兑现部分承诺。 主要的直接财政变化是将能源和汽车燃料账单的增值税率，从20%降低到5.5%。

蒙田研究所计算出，这将导致每年高达136亿欧元的支出。

巴德拉希望对公共财政进行“审计”，大概是为了找个理由推迟兑现承诺。

国民阵线希望削减工资税，以鼓励企业将低薪水平提高10%，据保险公司安联的经济学家称，这将带来每年105亿欧元的成本。巴德拉承诺推翻马克龙的养老金改革，改革将法定最低退休年龄从62岁提高到64岁；但现在他说这将是“渐进式的”。

他承诺，那些20岁开始工作的人可以在60岁退休，安联估计这将每年花费170亿欧元，其中包括承诺提高最低养老金。

对此，巴德拉提出一个老生常谈的主张，即通过遏制欺诈、提高效率和堵塞税收漏洞来节省资金。他说，通过收紧移民政策，社会保障支出将减少。他声称，法国将全面与欧盟发生冲突，并声称将谈判削减法国对欧盟预算的20亿至30亿欧元的摊款（今年为216亿欧元），并退出欧盟电力共享安排，这个安排限制了法国将生产相对便宜的核电并将好处传递给消费者的能力。

国民阵线还希望恢复财富税，这个税种过去每年对所有价值超过130万欧元的资产征收。现在这个党替换为一种“豪宅税”，仅适用于超过这个价值的财产。

安联估计，法国政府承诺的年度支出总额（不包括高速公路国有化计划）将达到740亿欧元，净年度成本为180亿欧元（不包括养老金改革逆转）。即使计入额外的税收收入和节省，安联计算得出，法国政府的计划将使年度赤字到2026年达到GDP的6.4%。

而由曾是托洛茨基主义者的让-吕克·梅朗雄领导的左翼联盟“不屈法国”，提出了更宏大的税收和支出计划。这个运动被称为“新人民阵线”（New Popular Front，简称NFP），希望将最低工资提高14%，据蒙田研究所估计，这将每年花费35亿欧元。NFP承诺限制能源价格和其他“必需品”（如基本食品）的价格，这将每年额外花费240亿欧元。

其他措施包括废除马克龙的养老金改革，重新引入财富税，对离开法国的人征收“出境税”，取消法国对金融收入的30%统一税，增加遗产税，以及对“超级利润”征税，无论这些利润的含义是什么。

梅朗雄的政党成员埃里克·科凯雷尔承认：“对于许多公司来说，这将是一个冲击。”

6月21日，由左翼经济学家组成的顾问团（其中包括托马斯·皮凯蒂）公布了左翼联盟的计划，表示到2024年，每年新增支出总额将达到250亿欧元，到2025年将达到1000亿欧元，到2027年将达到1500亿欧元，并声称这笔支出将由额外收入（主要是对高收入者、金融资产和公司征收的额外税收）来支付。

NFP将采取的措施包括征收新的财富税，据称此举将带来150亿欧元的收入，此外还将对“超额利润”征税，带来150亿欧元的收入，还将提高公共部门的工资和住房补贴，并免费提供所有公立学校的膳食和用品。

NFP表示，与“2023年40家顶级上市公司向股东支付的1000亿欧元”相比，这项法案不过是九牛一毛。

左翼联盟认为，他们提出的刺激计划将有助于法国经济重新启动，并终结马克龙推行的“紧缩政策”。联盟中的社会党成员瓦莱丽·拉博特大胆预测，2025年和2026年的GDP增长率至少为3%，约为法国银行预测的两倍。

她预测，未来五年内，预算赤字不会恢复到欧元区规则要求的占GDP的3%以下。布兰查德认为，这将导致企业家外流，而提高最低工资将使许多企业无法承受就业成本，并导致裁员。

乐观的看法是，法国政客们经常做出不切实际的经济承诺，但很少兑现。无论是极左派还是极右派，都不可能在议会中获得绝对多数，这意味着政治僵局或联合谈判，而不是不受约束的激进主义。

谁组成下届政府，也将受到金融市场的约束，这种观点认为。巴德拉的态度转变表明政客已经意识到这一点，并开始管理选民的期望，同时努力安抚市场。

左翼联盟可能也需要这样做，尽管他们激烈的反资本主义言论表明这很难做到。

更悲观的说法是，法国比以往更加脆弱。其公共债务与GDP的比率已从20年前的66%上升至现在的112%，财政赤字占GDP的5%以上。为了稳定和减少债务负担，法国需要务实的经济政策。

高盛银行的最新预测显示，如果维持现状或议会陷入僵局，债务占GDP的比重将进一步小幅上升。如果出现极左或极右政府，到2027年，这一比重可能飙升至GDP的120%。

6月21日，法国十年期国债的收益率比德国国债高出0.8个百分点，这是自2012年以来的最大差距，自马克龙宣布提前大选以来，上升了约0.3个百分点。如果这种情况持续下去，那么最终将意味着更高的利息支出，从而加剧财政压力。

马克龙提前举行大选的政治结果仍存在高度不确定性，但从经济角度来看，这可能会被视为标志着过去十年中间路线议程的终结，以及一个更加动荡时代的开始。