华尔街日报报道说，林·霍根和丈夫开玩笑地称自己为“乌龟”，因为他们几十年来一直小心翼翼地进行投资。通胀正使旅行变得更加昂贵，200美元的杂货账单也变得司空见惯，但是作为已经退休的教育工作者，他们仍然能应对自如。

缓慢而稳定的投资回报，包括股票分红，让这对来自阿拉巴马州迪凯特的夫妇有能力帮助一个女儿完成兽医学校的学业。霍根谈到她的成年子女时说：“物价对他们比对我们重要得多。”

霍根认为通货膨胀对他们夫妇来说并不算特别痛苦。

投资收益和家庭财富的增长，加上接近充分就业和工资上涨，使得数百万美国人（如霍根一家）有能力在物价上涨时继续消费。经济通过提高利率为消费者带来了前所未有的财富，推动美国资产价值创下历史新高，并帮助许多高收入者免受通货膨胀的影响。

根据美国商务部的数据，美国人在第一季度从利息和股息中赚取了约3.7万亿美元，按季节性调整后的年率计算，比四年前增加了约7700亿美元。在2023年最后一个季度，股票、房地产和其他资产（如养老金）中的财富达到了美联储有史以来观察到的最高水平。

历史性的增长并非没有负面影响。道明银行高级经济学家詹姆斯·马普尔表示，美国人因此有能力为商品和服务支付更多费用，“这将使美联储更难实现其通胀目标”。

联邦数据显示，近年来，美国各收入阶层的工资和财富都有所增长。从美元价值来看，白人、富人、受过大学教育的人和婴儿潮一代通过拥有房产（通常以低利率抵押贷款的形式锁定）和股票等资产，获得了更大比例的财富增长。

许多投资者本来预计，利率上升会降低华尔街对未来企业利润的估值，从而拖累企业股价。结果，人工智能热推动了科技、芯片甚至公用事业类股票上涨，从而将主要股指推至历史高位。标普500指数和纳斯达克综合指数周三双双创下历史新高，华尔街仍然押注今年降息，这可能会推动股指进一步走高。

道明银行的马普尔表示：“这会让事情变得复杂。”

经济学家们对于资产价格上涨带来的所谓财富效应，在多大程度上鼓励消费者消费，以及这种影响会持续多久推动经济活动存在分歧。但在债券收益率更高的时代，许多美国人的投资也变成了实实在在的现金，这些现金可以通过餐馆、酒店和商店回流到经济中。

南加州的技术销售专家维克多·埃尔南德斯近几个月来一直在抢购国债和公司债券，以锁定这种安全回报。固定收益现在占他投资组合的三分之一左右。

高昂的价格导致这位55岁的老人和他的妻子放慢了购买新车的步伐，并推迟了改善后院露台和花园的计划。不过，这对夫妇最近还是毫不犹豫地为儿子买了一组新轮胎。他们计划去美国各地和西班牙旅行。家庭聚会包括提供餐饮服务。

总体而言，最近的股票增值和债券收入，使埃尔南德斯更有能力实现自己的目标，即提前退休并帮助两个儿子购买未来的住房。

他说：“我也不会把（钱）带进棺材。”

像埃尔南德斯这样的美国人获得的收入，引发了一些分析师的争论，他们讨论更高的利率是否真的能够刺激经济。

近年来，美国政府为应对大流行病、清洁能源项目等投入了数万亿美元，通过出售国债来填补不断飙升的预算赤字。根据美国商务部第一季度的数据，不断膨胀的债务加上二十多年来最高的利率，使政府利息支出达到近1.1万亿美元的季节性调整后年利率。

对于现金充裕的公司或把钱存入货币市场基金的美国人来说，这就是实实在在的收入。货币市场基金的年回报率可达5%，有时甚至能带来令人惊喜的5位数回报。

对于佛罗里达州劳德代尔堡的退休会计师德洛丽丝·麦金利来说，低风险投资“就像这样静静地躺在那里，当我报税时，我会说，哦，我真的赚到了这些钱。”

投资咨询公司Damped Spring Advisors的首席执行官安迪·康斯坦表示，政府债券支出增加可能会刺激美国人的整体消费。但美联储暗示不太可能进一步加息，因此预计收入增长将大幅放缓。

与此同时，借贷成本上升正冲击着更多需要贷款的小企业、寻求抵押贷款的潜在购房者以及信用卡债务累累的低收入美国人。

康斯坦说：“现阶段，利率走高对经济的影响更大。”

像简·贝塔尼这样有大额储蓄的人仍在持有现金，以防美联储的通胀斗争开始真正奏效。这位来自明尼苏达州明尼通卡的退休职业治疗师说：“如果市场下跌，你需要有一些东西作为后备。”

目前，贝塔尼和她的丈夫（一位退休牙医）仍在通过个人账户参与市场交易，这些账户用于支付特定的费用，例如税款和旅行费用。这对夫妇偶尔会在附近的餐厅花20美元吃一份和牛汉堡，最近他们的每月食物预算超支了，贝塔尼将这一支出归因于通货膨胀。

他们有一个单独的投资账户用于支付杂项支出。贝塔尼说：“当我们需要钱时，我们可以从那个账户里取钱。我知道大多数人没有时间或资源这样做。幸运的是，我们有。”