巴伦报道说，美国雇主上一季度支付的劳动力成本高于预期，似乎显示抑制通胀的进展还是停滞不前。美国劳工统计局周二发布的报告显示，第一季度所有从事私人和政府工作的文职人员的薪酬成本上升了1.2%。这高于2023年第四季度就业成本指数0.9%的增长速度，经济学家预期的也是0.9%。

周二的数据再次表明，通胀离降到美联储2%的目标还远。

工资增长对美联储官员和经济学家来说尤为重要，更高报酬率会推动物价上涨，尤其是在服务业。因此，周二的数据并不 “好看”，荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利写道，由于劳动力成本是以服务业为主导的经济中最大的成本投入，因此第一季度的工资增长无助于减轻物价上涨压力。

与一年前相比，第一季度所有工人的报酬增长了 4.2%。这也高于经济学家预测的 4%，但与 2023 年第四季度的年增长率持平。虽然周二的工资增长数据强于预期，但仍低于2022年第二季度5.1%的峰值。

私营部门雇主的总薪酬在第一季度增长了 1.1%。相比之下，2023 年最后三个月的增长率为 0.9%。2024 年前三个月，州和地方政府员工的薪酬增长了 1.3%，比第四季度的 1%有所加快。

如果比较年度变化，私营部门的薪酬速度保持不变，但第一季度政府劳动力成本的同比速度从 4.6% 上升至 4.8%。这主要是由于第一季度工资同比增长了 5%。

Bleakley Financial Group 首席投资官彼得·布克瓦尔写道，政府雇员的薪酬显著提高，推动了相对于预期的增长。鉴于州政府和地方政府近年来一直试图通过提高工资待遇来吸引员工并填补空缺职位，这种情况并不令人惊讶。

报告显示，如果将通货膨胀因素考虑在内，第一季度薪酬成本与去年同期相比增长了 0.8%。这一增长率略低于第四季度的 0.9%。

在雇主的总薪酬成本中，工资和薪金在第一季度增长了 1.1%，与上一季度持平。福利成本也按季度增长了 1.1%。考虑到总薪酬成本中的福利成本在上一季度仅增长了 0.7%，因此福利成本的增长更明显。

第一季度工资和薪金同比增长 4.4%，比第四季度的 4.3%略有上升。福利成本同比增长 3.7%，与上一季度 3.8% 的年增长率相比略有放缓。

然第一季度工资增长强劲，表明美联储在持续压制通胀方面仍未取得足够进展，但这些数据不太可能改变央行的心态。奈特利说，这些数据仍然表明，包括工资增长在内的劳动力市场价格压力将在今年下半年逐步缓解。

不过，尽管美联储在周三结束最新的政策制定会议时几乎肯定将按兵不动，但奈特利补充说，周二的薪酬数据强化了政策委员会和主席鲍威尔发出 “鹰派信息 “的可能性。