据美国媒体市场观察12月28日报道，据投资银行杰富瑞（Jefferies）的分析师称，股市怀疑论者担心，2020年股市创下历史新高是由一轮毫无根据的投资者兴奋情绪推动的，这些怀疑论者可能忽略了一些重要的有利因素。

分析师在周六（12月26日）的一份说明中承认，怀疑是正常的。他们观察到进入2020年年底的市场表现，与2018年第四季度出现的两位数跌幅几乎截然相反。

标准普尔500指数SPX在2018年最后一个季度下滑了14%，这是美联储过度收紧货币政策将扼杀经济的担忧所引发的大跌。

2020年最后一个季度，尽管新冠病毒病例激增，即使在美国和世界大部分地区推出疫苗，也有可能使经济复苏脱轨，但基准指数迄今仍上涨超过10%。

分析师还表明，股票关乎未来的收益。而在2020年的最后三个月，本季度几乎每周都对当季收益进行正面修正。

盈利修正指的是分析师对一季度企业盈利预期的变化。通常，在一个季度的过程中，预期会被下调，从而有效降低了财报季开始时的门槛。历史表明，当上调发生时，股票往往也会跟着上涨。

由于疫苗部署刚刚开始，明年上半年仍有可能出现额外的正向修正。

即使是小于平均水平的负向修正也往往会导致标普500指数表现稳健。事实上，分析师们发现，直到修正值开始大幅翻倍，业绩才会趋于放缓。

分析师表示，市场12月强劲上涨，截至目前，标普500指数在本月反弹超过3%，而道琼斯工业平均指数DJIA的涨幅约为2.8%，纳斯达克综合指数COMP的涨幅超过5.5%，这可能为1月份的短暂回调奠定基础。

他们观察到，当前12月的表现比90年以来的平均水平高出约50个基点，而当这种情况发生时，1月的表现只有一半左右的时间是积极的。与此同时，在这些情况下，第一季度的表现会更强，标准普尔500指数上涨的时间超过80%。因此，虽然短期回报率可能较差，但这也可能是增加风险敞口的好时机。

美国股市期货周日（12月27日）晚些时候上涨，此前美国总统特朗普签署了一项近9,000亿美元（折合人民币5.8万亿元）的新冠病毒援助法案。