据纽约时报，根据迄今为止对最严谨详细的研究，美国总统特朗普于2017年签署成为法律的企业减税政策，促进了美国经济的投资，并为工人带来了适度的薪酬增长。但是实际的好处比共和党人宣称的要少得多，而且联邦预算也为此付出了高昂的代价，企业减税远远没有达到收回成本的目的。相反，根据来自普林斯顿大学、芝加哥大学、哈佛大学和财政部的四位研究人员的研究，企业减税每年造成美国 34 万亿美元的国债增加 1000 多亿美元，而且还在不断增加。

研究人员发现，减税带来的工资增长 “在数量级上 “低于特朗普政府官员的预测：从长远来看，平均每个工人每年约 750 美元，而特朗普的承诺是每个工人 4000 至 9000 美元。

这项研究首次利用企业报税的大量数据，对在共和党的支持下获得通过的《减税和就业法案》进行研究。结果可能有助于就法案中哪些需要延长或者淘汰展开辩论。

其中包括一项针对投资的关键条款——作者认为这是最具成本效益的企业减税措施，允许公司立即从所得税中扣除投资支出，将作为今年 1 月众议院通过的两党税收法案的一部分予以延续。

新研究对两党关于此法案的说法都提出了挑战。民主党人声称减税只是奖励股东，对经济没有帮助。共和党人则称减税是对中产阶级的无偿支持。

如果按研究所言，两党显然都是错的。

论文作者之一、哈佛大学经济学家加布里埃尔·乔多罗·赖希说：”税收对投资有影响的证据确实存在。企业减税成本高昂的证据也是存在的，都只是数据显示的一方面。”

共和党人于2017年底以党派划线投票通过了方案，包括个人所得税税率下调和其他福利，但核心是削减企业所得税，包括将企业所得税税率从最高税率35%降至21%。

在有限的时间内，允许公司立即从所得税中扣除新的投资，而不是在几年内扣除。法案还改变了对跨国公司征税的方式，有效降低了许多公司海外收入的税率。

共和党人说，这些激励措施将促进美国的投资和经济增长，从而提高工人的实得工资。

衡量这些说法的真实性一直很困难。在法律通过后的几年里，投资有所增长，但增长速度与法律通过前几年大致相同，但是如果没有法案，投资增长可能会放缓。

因此，新论文的作者，乔多罗·赖希、财政部的马修·史密斯、普林斯顿大学的欧文·齐达尔和芝加哥大学的埃里克·兹威克，进行了一项更精确的研究。

研究人员利用法律通过前后的 12,000 份企业纳税申报单中的匿名数据，以及一个新的全球投资行为模型，估算了法律中的企业条款对企业的影响。他们发现，受益于法案的企业，新增投资明显多于那些没有受益的企业。

企业税率的降低以及能够立即全额抵扣国内投资，都促进了更多的投资。但是，研究人员发现，立即全额抵扣是一种更有效的激励措施，且对纳税人的成本更低。这是因为奖励了企业进行新的投资，而不是降低从很久以前就开始的投资所产生利润的税务负担。

研究人员还发现，减少对海外收入的征税，促进了跨国公司在海外和美国的投资。他们说，这可能是因为公司在其他国家的支出，如改善供应链，可以创造新的效率，或腾出更多资金用于国内支出。

研究人员得出结论说，额外投资总额有助于每年将经济规模扩大约0.1个百分点，这相当于平均工资长期增长约750美元。两者都远低于特朗普政府的预测。

保守派认为法案带来的增长，将完全抵消因企业税负降低而损失的联邦收入，因为该法将刺激更多的个人收入和企业利润缴纳联邦税。但是研究结果完全不支持这个说法。研究还表明，在十年的时间里，法案将使政府来自企业的税收减少 40%。从长远来看，减少的幅度略小，约为三分之一。

经济学家们没有对个人减税进行分析，包括对某些企业（如律师事务所）所有者的大幅减税，这些所有者按其在企业利润中的份额缴纳个人所得税。这些减税措施减少了美国工人的税收，但即使是法案的保守支持者也很少会说这些措施会增加投资。

许多个人减税措施将于明年年底到期，以压低预算成本。如果拜登在 11 月赢得连任，或者特朗普成功重返白宫，那么是否全部或部分延长这些减税政策，将是美国总统面临的直接挑战。

美国国会已经在纠结是否延长去年开始逐步取消的立即全额抵扣条款。今年早些时候，众议院通过了一项两党共同提出的将条款延长两年的议案，同时临时增加了对父母的税收减免优惠，但在参议院陷入僵局。

齐达尔在接受采访时说，新的研究为立法者提供了一个可能的折中方案，既能最有效地刺激投资，又不会进一步加剧预算赤字。