据市场观察报道，美国银行全球研究公司美国股票策略师吉尔·凯里-霍尔表示，在美国，被动投资比主动投资更受欢迎，但这一趋势可能很快就会改变。美国银行全球研究公司的数据显示，被动型基金管理的资产数额已经超过了主动型基金监管的资产数额。美国目前只有 47% 的管理资产由主动型基金监管，低于 2009 年的 80%。

主动投资是指定期买入和卖出股票或其他投资品，而被动投资是指买入并持有策略，即尽量减少买入和卖出。最常见的被动投资形式之一是指数投资，即投资者将资金投入跟踪大盘指数（如标准普尔500 SPX指数）的基金。

凯里·霍尔在接受采访时说，过去几年来，资金一直在从主动型基金流向被动型基金，部分原因是一些主动型基金表现不佳。

被动型基金的费用通常低于主动型基金。

不过，霍尔说，从主动型基金流向被动型基金的趋势，现在可能到了一个临界点。美国银行的数据显示，近期主动型基金向被动型基金的资金流出速度有所放缓。

霍尔表示，由于过去几年中Robinhood这种免费炒股平民的崛起，以及对网红股票的炒作，推动了年轻散户主动选股，美国银行证券的客户现在购买的单一股票也多于交易所交易基金。

在当前的市场环境下，股票估值偏高，而主要指数的分散度却很高，这意味着股票往往不会表现一致。霍尔说：”指数中既有便宜的股票，也有昂贵的股票，这往往是选股的良好环境。”

同时，霍尔预计今年市场的涨势宽度将扩大。虽然去年以来股市的上涨主要是由几只超大市值科技股推动的，但如果有更多股票参与其中，她说，”你选到表现优异股票的机会就会更大”。

霍尔还表示，她的团队预计今年的波动性将回升，这有利于选股。

选什么股票

包括霍尔在内的一组美国银行策略师，最近发布了报告称，投资者应谨防市值加权指数风险。报告称，虽然标准普尔 500 指数集中于昂贵的大型科技股，但小型股股票指数罗素 2000中的公司，不赚钱股的比例却创下新高。

霍尔建议投资者考虑那些 “表现得像股票一样的股票”——这是指应该寻找那些更能体现个股特性、而不是整体市场趋势的股票——”我们发现有些行业的股票表现不同。你往往会发现它们的相关性较低，业绩差值较大。与此同时，其他一些行业更受宏观驱动影响，这些行业的股票可能会朝着同一方向交易。”

例如，医疗保健等行业股票之间的相关性较低，分散性较强，而能源类股票之间的相关性较高，主要是受油价的影响。

霍尔认为，投资者还应该考虑高分红股票。她说：”如果我们所处的环境是短期利率达到顶峰，那么在这种环境下，股息率高于现金收益率的高股息率股票可能会很有吸引力。”