据彭博社报道，一年来一直被希望所支撑的股票市场正在表明，2021年将带来更多实际支持，使其克服各种戏剧性意外。

乐观情绪正被一些事态发展所推动，虽然这些事态发展在很大程度上发生在人们的视线之外，但却形成了一个越来越持久的股票牛市案例，尤其是在2021年企业复苏方面。虽然美联储的刺激措施、疫苗和小投资者的热情仍然是核心因素，但明年利润前景的强势迹象现在也许是给股票下限的一个更大因素。

弹性的背后是对2021年盈利的预测。目前分析师已连续10周上调盈利预测。彭博智库汇编的数据显示，在发布第四季度利润指引的标普500公司中，超过一半的公司上调了利润指引，这是十年以来最多的一次。对此，投资者正在做出反应，几乎所有有望保持业绩的公司都在竞相上调利润指引。

”股市和债市都有一个压倒性的共识，那就是我们可以冒着风险度过这个黑暗的冬天，随着2021年的到来，经济会更加强劲，盈利也会更加强劲，”CIBC私人财富管理公司的首席投资官戴维·多纳贝迪安（David Donabedian）说。

公司中，人力资源服务公司Paychex Inc本周上调了盈利预测，而上周房屋建筑商Lennar表示2021年业绩将好于预期。超市运营商Kroger Co本月早些时候上调了明年的同店销售额。而数据公司Fiserv本月早些时候给出的中期增长前景超过了华尔街的预期。

虽然华尔街预测和指引的改善并不能保证2021年的任何事情，但它们是走出今年经济泥潭的最具体迹象，也是投资者自3月标普500指数开始反弹65%以来所期待的发展。除其他事项外，接近目标需要使股市估值正常化，根据今年的业绩，股市估值处于网络泡沫消退以来的最高点。

根据华尔街研究人员自下而上的共识，现在预计明年标普500公司的利润将超过每股167美元（约合1090元人民币）。这是自4月份以来最乐观的观点，当时由于新冠病毒的未知影响，分析师们正加紧下调预测。目前的预期从7月份的每股159美元（约合1038元人民币）上调，增幅为5%。

”我们需要盈利强劲。与我们通常看到的不同，我们看到对盈利的预期会更高，”Crossmark Global Investments的首席市场策略师维多利亚·费尔南德斯（Victoria Fernandez）在接受彭博电视采访时说。”通常情况下，你会看到公司开始降低这些预期，而它们实际上正在走高，这是好事。”

在目前的水平上，标准普尔500指数大约是明年盈利预测的22倍，虽然很高，但低于今年预测的29倍。

从彭博社追踪的10个公司特征或投资风格因素来看，本月涨幅最大的公司都与盈利前景明朗有关。变动性和盈利性是12月表现最好的两种风格，都与公司的盈利前景有关，前者衡量的是业绩的一致性，后者衡量的是公司的盈利情况。戴维斯投资研究公司Ned Davis Research引用了它的优势，建议客户投资于分析师对未来12个月盈利预期跳涨最多的公司。

投资者对公司明年业绩的指望有多差，可以从投资者情绪的衡量标准中看出。花旗集团编制的一项追踪从保证金债务到期权交易和通讯牛市等指标的衡量标准显示，股票牛市的兴奋水平处于历史高位。看涨期权活动接近纪录，标普的14天相对强弱指数正逐步接近超买区。特朗普给经济刺激计划的乐观情绪泼了一盆冷水，由于经济刺激支票的规模，让人怀疑他是否会签署该法案，但这并没有帮助。

花旗集团首席美国股票策略师托比亚斯·莱夫科维奇（Tobias Levkovich）称：”尽管很少有客户担心表现不佳而错失上行机会，但市场仍存在脆弱性。疫苗为正常化指明了道路，但人们首先需要熬过严冬。”