华尔街日报在12月24日撰文称，作为一种相对清洁的化石燃料，天然气将在未来几年内发挥有益的作用。但不太确定的是，它是否会是一种可盈利的燃料。

近年来，对新的天然气储备和液化设施的旺盛投资有助于市场的全球化，但也造成了供过于求。亚洲对天然气需求的增长推动了本月天然气价格的大幅上涨，使人们对好日子充满希望。但是，价格和利润的任何持续复苏都需要化石燃料生产商抵制诱惑，再次过度投资于他们最喜爱的绿色（无污染）过渡燃料。

未来的天然气需求将平衡两大趋势：亚洲的日益繁荣推动消费增长；欧洲和北美的销售量下降。未来的盈利能力取决于供需的匹配程度。

世界上最大的经济体已经承诺进行彻底的变革。欧盟、日本、韩国和英国都承诺到2050年将其净排放量减少到零，而中国的目标是2060年。拜登政府领导下的美国也可能会加入他们的行列。

天然气可能会在绿色转型中扮演两个关键角色：在可再生能源生产足够多之前，替代燃煤电厂；为备用峰值电厂提供燃料，以弥补间歇性风能和太阳能发电的缺口。

预计天然气需求将在未来十年或二十年的某个时候达到顶峰，然后逐渐减少。如果利率上升，可再生能源的推广可能会减缓，从而增加对天然气的需求。

碳捕集和储存技术的进步也会扩大这种资源的作用。另一方面，可再生能源和储能的成本下降快于预期，或者绿色氢气的加速发展，都会减少天然气的需求。

这种不确定性使得估算未来需要的供应量变得非常棘手，尤其是随着项目可能需要数年才能上线以及一些新的油田将产生天然气作为副产品。这就增加了生产过剩的风险，之后价格会长期徘徊不前。与石油不同，天然气没有一个全球组织（如石油输出国组织）来协调生产，以在出现过剩时支撑价格。

液化天然气比建设管道更灵活。卡塔尔、俄罗斯和美国是最有可能受到诱惑增加大量液化天然气产能的全球主要生产商。

瑞典能源咨询公司Rystad Energy的天然气和电力分析师卡洛斯·托雷斯·迪亚兹表示，卡塔尔已经有扩张计划，并且是最便宜的液化天然气供应商之一。他说，未来两年内投资的决定可能导致另一波 “供应潮”在2027年上线，促使价格再次出现下行周期。

今年对化石燃料价格和需求的长期预期已经被削减，促使生产商减记数十亿美元的石油和天然气储备。可能还会有更多的油气储备，甚至存在一些天然气储备变得不经济的风险，特别是在美国、俄罗斯和中东地区。

咨询公司伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）的天然气分析师凯特琳娜·菲利彭科说：“两度情景将使大约12万亿立方米的已发现天然气资源搁浅。”他指的是广泛认同的全球变暖上限。

在这种背景下，化石燃料生产商能够获得足够的资金再次进行过度投资似乎是不可想象的，尤其是在投资者和贷款人普遍发表支持可持续发展的言论的情况下。

但也正是因为天然气作为过渡燃料的作用，才使得这种过度投资成为可能。