据《巴伦周刊》报道，过去的一年对银行来说是艰难的一年，但2021年将成为银行业的强劲一年。尽管由于新冠病毒大流行和为防止病毒传播而采取的封锁措施而使整体经济仍处于压力之下，经济方面的许多最糟糕情况都已避免。

银行间的并购活动已经恢复，这表明银行高管信心增强。上周五（12月18日），美联储表示，美国最大的几家银行将能够在有一定限制的情况下恢复股票回购。这一决定早于预期，周五（12月18日）尾盘银行股上涨，因为投资者有新的理由看好该行业。

美联储决定听取米肖对明年银行业前景的预测，随后《巴伦周刊》采访了Stifel公司Keefe、Bruyette & Woods公司的首席执行官汤姆·米肖，下面是现场对话内容。

《巴伦周刊》：“我们终于开始看到银行再次合并，明年还会这样吗？要想让银行对合并感到放心，需要做些什么？”

米肖：“银行合并的关键是信用质量的稳定性，或者至少是能够衡量风险的能力。事实上，我们已经看到了两笔规模合理的交易，这确实说明信心正在增强，而且对银行来说最糟糕的经济状况可能已经被排除在讨论范围之外。”

《巴伦周刊》：“在流感大流行之前，人们预计2020年将是银行合并的重要一年。大流行如何改变了这种想法？”

米肖：“我想我们进入状态了。‘后新冠时代’的整合原因可能比‘前新冠时代’更强大，因为正确的技术和数字参与需求的冲击。”

《巴伦周刊》：“我们会在哪里看到合并发生？是大买小，还是等类型交易的合并？”

米肖：“我们现在正处于整合阶段，做一笔小交易的机会成本很高。银行一直在说，‘我并不是想扩大一点规模，而是想扩大很多规模’。如果你看看相对于整个公司的目标规模，你会发现这个比例一直在上升。”“银行通常不能同时进行一项以上的合并。我们正处于整合浪潮中如此引人注目的时期，银行希望更具战略眼光，进行更大规模的交易，而不是因为专注于小事而减慢它们的进度。”

《巴伦周刊》：“为什么监管机构会允许银行扩大规模？”

米肖：“市场需要更多的大型银行，因为如果监管机构不允许四大银行（四大银行是指摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行的竞争对手进入，他们就等于给了整个行业四家银行。这将是一个错误。”“让大银行合并实际上是对消费者有利的，因为这将产生四家银行的竞争对手，并给消费者更多的选择。我认为，如果四大银行有竞争对手，消费者、经济和投资者的表现会更好。”

《巴伦周刊》：“投资者如何评价并购的成功？当一项交易宣布的时候，通常会有很多关于协同效应的讨论，但在所有事情都实现之前可能需要一段时间。”

米肖：“困难之处在于，并购通常需要6个月的时间才能完成。而第一季度或第二季度的情况则有些混乱，因为各银行都在齐心协力。所以问题是你可能需要至少三到四个季度才能回去测量并真正了解管理层是否达到了目标。”“我们一直在热切关注的是科维德时代之前的并购的前景。就在上周，第一地平线银行与伊比利亚银行合并后提高了成本节约预期，同时也提高了收入协同效应预期。我真的很高兴看到这一点，因为自从合并结束已经有一段时间了，这只是表明它是有效的。”

 《巴伦周刊》：“你认为2021年银行股的表现会如何？”

米肖：“一年后银行股将会走高。当他们宣布推出疫苗时，地区银行指数创下了历史上单日最大单日表现。这是因为市场意识到疫苗可以消除最坏的情况，你看到了复苏交易。金融股对整体市场而言仍相对便宜，如果你看一下值得衡量的重要变量，就会发现其中多数都对银行有利。”

“分析师们认为，贷款损失拨备将会降低，他们认为净冲销将会降低，不良资产峰值将会降低，回购将会提前开始。分析师预计，明年银行贷款基本为零增长。我认为，复苏可能会比这更好。”

“最后，收益率曲线的陡度对银行有利，10年期国债收益率接近1%是件好事。我的意思是，1%可能还是太低了，但接近1%已经比三四个月前好了。我还认为，这一轮整合将被视为负责任的举措。我认为银行业在整合方面做得更好，投资者认为整合将造就更好的银行，也应该造就更好的股票。”

《巴伦周刊》：“谢谢你，汤姆。”