据彭博加拿大报道，美国最大的外卖公司DoorDash在期权市场上市首日的表现表明，席卷华尔街的IPO狂潮可能是有限度的。

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周二（12月15日）这家由华人创立的外卖公司的期权开始交易后，每卖出一份看涨期权，就卖出大约四份看跌合约。

在出现看跌合约需求之前的一周，DoorDash经历了“疯狂的”一周，其IPO股价大涨86%。软件公司C3.ai Inc.的股价和房屋租赁公司爱彼迎的股价均在上市首日上涨。这些惊人的涨幅只是IPO热潮持续一年之久的最新一波。

2020年IPO首日涨幅几乎是过去40年平均涨幅的三倍。然而，海纳国际集团（Susquehanna）的衍生品策略联席主管克里斯•墨菲表示，大批投资者涌入DoorDash看跌平台表明，在IPO热潮中获利的专业投资者们急于保护这些利润。

墨菲说：“IPO的投资者正在对冲他们已经获得的巨大收益，鉴于DoorDash目前的IPO收益惊人，用看跌期权进行对冲是谨慎的投资组合管理。” 让情况变得更不寻常的是，这种避险行为发生在一个看涨期权超过看跌期权的市场，这是近10年来的最高水平。

不过，考虑到DoorDash股票在上市后几天的表现，迄今为止DoorDash期权的表现看起来是平稳的。

自上周三以来，该公司股价每天都在下跌，涨幅缩减至54%，市值缩水逾110亿美元（折合人民币719亿元）。爱彼迎也是如此，C3.ai 公司IPO后其股价上涨一天后，随之下跌。

IPO巨大泡沫背后的推动力量是数量众多的散户，他们迅速推高爱彼迎等股票的价格，将其推上Robinhood应用上最受欢迎的100只股票名单。个人投资者的这种偏好也推动创纪录的资金流入复兴IPO交易所交易基金，尽管该基金尚未持有爱彼迎或Doordash的股票。

西北互惠财富管理公司投资组合经理斯塔基称：“今日IPO的不同之处在于散户参与的程度。这是一个警示，你必须小心这部分市场的风险配置。”

海纳国际集团的墨菲表示，虽然散户交易员在股市忙得不可开交，但他们的小订单尚未在DoorDash期权中体现出来，因为利差仍然很大。他表示：“我们强调的许多小额交易，都是在同一天开盘和收盘期间的‘留言板交易’（编者注：许多散户投资者利用在线股票留言板与其他投资者联系、分享信息，发现有利可图的交易技巧。）。如果交易差价很大，就很难获利。”