据《每日邮报》报道，上周英国时尚品牌Topshop和Burton的老板阿卡迪亚（Arcadia）上任后，公司的养老基金再次成为头条新闻。

就像早前零售业的牺牲品——英国零售百货公司BHS一样，几十年来在连锁店任职的众多工人，他们的养老金计划资金严重不足是一个非常大的问题。  
 

当然，当一家公司倒闭时，其养老基金必然会遇到大麻烦。

鲜为人知的是，即使是那些相当健康、没有破产危险的公司，庞大的养老金计划也会成为投资者需要注意的危险信号。

那些有大量员工加入固定福利计划的公司，往往在一段时间内要向退休人员支付数十亿的费用。

对于新进入私营企业的人来说，固定福利计划基本上已经是过去式了，因为这些计划要求公司必须向每个退休人员支付一定数额的资金，而不管公司的业绩如何，或者基金的投资表现如何。

公司已经从惨痛的教训中了解到，随着越来越多的人退休，寿命越来越长，这些计划可能变得非常昂贵，而且难以兑现。

以至于像英国电信这样的公司，已经被冠以 “养老基金公司”或类似的称号

如果一家公司有大量的养老金义务需要履行，那自然会限制其向股东支付的资金和对公司发展的投资，所以潜在的投资者需要对此保持警惕。

高级股票分析师麦加里表示：“养老金赤字是公司需要支付给员工的养老金与可用来支付养老金的钱之间的差距，也是测试股票可买性的好方法。自80年代以来，这个（养老金赤字）问题一直在扩大，随着拥有固定养老金福利的公司数量增长，养老金计划的员工数量也在增长，在某个阶段，可用于支付养老金的资金与公司需要支付的资金变得不成比例，养老金赤字就成为了一个问题。”

麦加里还说：“作为专业投资者，当我们在测试股票的可买性时，养老金赤字可以作为指标之一。如果与市值相比，养老金赤字看起来真的很高，这很可能是一个危险的信号。有时这是一这就类似于‘煤矿中的金丝雀’，当我们在2017年做养老金赤字研究时，卡利恩（Carillion）就是一个典型案例，我们都知道结局如何。”

“但通常情况下，这并不是公司失败的标志。就增长和收入而言，它可能做得很出色，但如果出现赤字，就会出现负债。而当经济陷入困境时，这显然更像是一个危险的信号。”麦加里补充说。