据《金融邮报》报道，对于刚刚结束艰难的一个月来说，又开启了艰难的一周，富时指数（FTSE100）又回到了4月份以来的最低水平。这个秋天是令人郁闷的，并且还将“变本加厉”。

的确如此，从那以后，不仅是关于第二波危机的坏消息越来越多，现在又有了更多的封锁措施，而且人们意识到市场没有很好地应对这一变化。三周前，该指数仍在6000点以上。上周五，该指数收于5577点。

那么当然存在巨大的不确定性，但对经济的财政和货币刺激确实有效。

英国已收复了春季停运造成的约三分之二损失。美国表现稍好一些，收复了约四分之三的损失。企业也恢复了不少。上周，石油和银行业这两个遭受重创的行业传出了好消息。英国石油(BP)和壳牌集团(Shell)都公布了盈利——尽管正如我们先前揭示的那样，投资者仍对它们所谓的“绿色”前景持怀疑态度。

随着国民威斯敏斯特银行(NatWest)和劳埃德银行(Lloyds)也开始盈利，银行恢复生机的途径越来越明朗。银行有充足的资本来抵御寒冬，因此目前对它们支付股息的限制看起来越来越不明智。但好于预期的公司业绩被糟糕于预期的宏观经济前景所抵消，市场仍处于恐慌之中。预计他们在一段时间内还会继续感到恐惧。最明显的变革性新闻将是一种安全有效的疫苗。到那时，就有可能规划出一条恢复正常的道路:计算出修复经济损失的的成本。

目前，不确定性继续增加。封锁并不仅仅是花钱，尽管他们确实这么做了。持续的时间越长，就越有可能破坏恢复的能力。事实证明，酒店业在面对超出每个人经验的情况时具有显著的创新性和弹性。但如果你设法重新开业，然后不得不再次关门，至少对某些人来说，那是永久关闭的时刻。

这不是一个通过央行继续印钞或引入负利率就能解决的问题。政府将会做出更多的努力，不仅在这里，而且在欧洲和美国。但如果一家企业倒闭了，它就会倒闭，随之而来的是所有的痛苦。然而，尽管预期信心只会缓慢恢复是现实的，但重要的是要认识到，衰退——无论其原因是什么——总是让人感觉相当可怕。

与2008年不同，金融结构完好无损。市场的任务是透视经济衰退的低谷，并规划出远处的高地。

在某个阶段，职业自信也会出现。不过，在一段时间内，预计专业人士会比我们其他人更悲观。

周二晚上，随着美国大选的到来，新闻过载将达到顶峰。那么，从经济角度来看，首先必须明确这个世界需要一个能够共同合作的总统和国会。实际上，这意味着拜登将成为总统，因为共和党人不会获得众议院的控制权。美国经济已相对较好地摆脱了病毒的影响，但它确实需要新的财政刺激措施来继续前行。混乱的结果对所有人来说都是坏消息。第二件事，假设有这种明确，将是一种胜利的信号。

与其他国家一样，美国要想恢复过去9个月遭受的经济损失，需要克服很大的困难。政治上的不愉快除了本身令人反感之外，还会抑制社会的信心。没有美国的强劲复苏，世界经济就无法维持像样的增长，而一个分裂的美国将难以复苏。