据华尔街日报，欧洲中央银行和英格兰银行保持利率稳定，西方国家的央行开始准备通胀得到控制的世界。

欧洲央行官员周四同意在连续第二次会议上将利率维持在4%，但下调了明年的通胀预期，表明预计物价增长将很快得到控制，并表示将加快退出大流行时期的刺激计划。

在向鸽派的转变中，欧洲央行放弃了之前声明中的一句话，即 “预计通胀将在太长时间内保持过高”。

此前一天，美联储将联邦基金基准利率稳定在22年高位。根据美联储官员在为期两天的会议后公布的预测，美联储将在2024年进行三次降息。

美国和欧洲股市延续了美联储周三呼吁加息引发的涨势，而政府债券收益率则出现下滑。

近几个月来，通胀率的下降速度超过预期，而且有迹象表明大西洋两岸的经济增长和劳动力市场正在降温，这些都促使主要央行迅速进行政策反思，直到最近，这些央行还在发出了长期维持高利率的信号。

几个月来，全球经济一直在高利率、高通胀和美国以外地区的低增长中苦苦挣扎，而乌克兰和加沙的战争又加剧了地缘政治的不确定性。

各国央行即将宣布战胜 20 世纪 70 年代以来最剧烈的通胀，并开始降低利率，这种预期点燃了全球股市的反弹，并推低了政府债券收益率。

最早在明年降低利率的前景，可能预示着一个更强劲的增长期，甚至可能对美国等明年举行大选的地方产生政治影响。

由于世界各地的通胀水平、利率和经济增长各不相同，各国央行的做法仍有细微差别，反映了当地的限制因素。

周四，英国央行表示，现在考虑降低关键利率还为时过早，这与美联储形成鲜明对比。据亚特兰大联邦储备银行估计，在截至12月的三个月中，美国创造就业的速度有所放缓，经济年增长率可能从上一季度的5%降至1%。欧洲迄今为止避免了深度衰退，但经济已停滞了一年多，一些地方的失业率正在上升。美国的通货膨胀率已降至 3.1%，欧元区 20 国的通货膨胀率为 2.4%。

瑞士国家银行周四将利率维持在 1.75% 的水平，政策制定者下调了明年的通胀预期。分析师说，这表明最快可能在 3 月份降息。

除非通胀再次飙升，否则加息周期可能已经结束，但各国央行近期加息的影响，将在未来数月或数年内继续显现。例如，贷款和抵押贷款利率随着时间的推移而缓慢调整，而不是立即进行。

这给央行带来了一个主要风险： 如果央行长期维持高利率，将会给经济和劳动力市场带来不必要的痛苦。随着通胀率下降，通胀调整后的利率自然会上升，这意味着央行需要降息来维持政策不变。

投资者目前预计，美联储和欧洲央行明年的降息幅度将高达 1.5 个百分点，最快将从 3 月份开始。这种预期的变化，已经降低了购买房屋和其他物品的新贷款成本。

美联储主席鲍威尔周三表示：”我们意识到了我们会坚持太久的风险。我们非常重视不犯这样的错误”。

快速降息可能会让人质疑，央行在应对过去18个月的高通胀时是否做过头了。但是在去年被通胀误导之后，央行行长们也担心如果他们过早地松开刹车，通胀率会反弹。他们警告说，通胀率从3%降至2%的 “最后一英里”，可能是物价增长回归目标的最艰难阶段。

虽然英国央行周四也宣布将在连续第三次会议上维持关键利率不变，但警告说不要期望很快降息。

英国央行行长安德鲁·贝利说：”今年我们已经取得了长足的进步。但仍有一段路要走。我们将继续密切关注数据，并做出必要的决定，使通胀率一路回到2%。”

英国央行的九位决策者中，有三位投票决定将关键利率从5.25%上调至5.5%。英国央行还警告说，如果出现通胀回升的迹象，可能需要进一步上调关键利率。

周四早些时候，挪威央行将关键利率从4.25%上调至4.5%，但表示这很可能是其最后一次收紧政策的措施。

挪威央行行长艾达·沃尔登·巴切表示：”未来一段时间内，政策利率可能将保持在4.5%的水平。我们看到经济正在降温，但通胀率仍然过高。”

英国央行尤其担心家庭和企业的借贷成本过早下降，因为英国的通胀率高于许多发达国家。最新数据显示，英国物价较上年同期上涨了 4.6%。

然而，与欧元区一样，自去年年初俄罗斯入侵乌克兰以来，英国也遭遇了经济停滞，并将在 2024 年再次面临增长乏力的局面。经济学家警告说，如果欧洲央行和英国央行将关键利率维持在当前水平的时间过长，就有可能将欧洲经济推向衰退，并使通胀率低于2%的目标。

如果美国和欧洲的利率出现分歧，导致欧元和英镑兑美元走强，进一步削弱欧洲的出口，那么风险将更大。