中国央行周一下调一年期基准贷款利率，以加大刺激信贷需求的力度，但却出人意料地维持五年期利率不变，据路透。

由于房地产市场低迷、消费支出疲软和信贷增长下滑，疫情后中国经济的复苏已经失去了动力，政府有理由释放更多的政策刺激。

然而，人民币面临的下行压力，意味着中国政府加大货币宽松政策的空间有限，分析师称，中国与其他主要经济体的收益率差，会进一步引发人民币抛售和资本外逃。

一年期贷款最优惠利率（LPR），从之前的3.55%下调10个基点至3.45%，五年期贷款最优惠利率则维持在4.20%。

路透社对 35 位市场观察人士进行的调查显示，所有参与者都预测这两种利率都会下调。一年期利率下调10个基点的幅度小于大多数受访者预期的15个基点。

三井住友DS资产管理公司首席宏观策略师吉川雅之表示：”中国之所以限制降息的规模和范围，可能是因为他们担心人民币面临下行压力。中国当局关心货币市场的稳定。”

中国大部分新增贷款和未偿还贷款都以一年期贷款利率为基础，而五年期贷款利率则影响着抵押贷款的定价。中国在 6 月份下调了这两个 LPR 利率，以提振经济。

在岸人民币早盘回落至1美元兑7.3078元，前收盘价为7.2855元，

人民币兑美元汇率今年迄今已下跌近6%，成为表现最差的亚洲货币之一。

在中国人民银行上周意外下调中期政策利率后，一年期人民币贷款利率也随之下调。

中期借贷便利（MLF）利率是 LPR 的指引，被市场广泛解读为未来借贷基准变化的前兆。

根据中国央行第二季度货币政策执行报告，中国央行还承诺保持流动性合理充裕，政策 “精准有力”，以支持经济复苏。

但五年期利率没有变化，让许多交易员和分析师措手不及，一些人预计房地产行业的困境和一些开发商违约风险的上升，将导致基准利率的更大幅度下调。

瑞穗银行首席亚洲外汇策略师 Ken Cheung 说：”我们认为，五年期 LPR 的现状是一个信号，表明中国的银行不愿以牺牲利率差幅度为代价来降低利率。这表明中国人民银行的政策指导向市场传导的有效性存在问题，中国当局可能缺乏通过货币宽松政策刺激房地产行业和经济的有效工具。”

Cheung补充说，出乎意料的利率结果，应该 “对中国经济增长前景和人民币汇率产生负面影响”。

央行在周日的一份声明中表示，将优化房地产行业信贷政策，同时协调金融支持，解决地方政府债务问题。