习近平的政府一直拒绝针对经济推出重大刺激措施，但是市场对意外降息的严峻反应表明，投资者希望看到他采取更大胆的措施，据彭博。

中国人民银行周二将一年期贷款（即中期借贷便利）利率，下调15个基点至2.5%，这是三年来最大幅度的降息。此前7 月份数据公布，显示消费支出增长乏力、投资下滑和失业率上升。

其他数据说明经济形势确实很糟糕。银行贷款在上个月骤降至14年来的最低点，同时通货紧缩正在形成，出口正在萎缩。中国最大的房地产开发商之一面临违约风险，一家管理着1万亿元人民币（约合1,380亿美元）资金的金融集团，拖欠了理财产品的本息，这激起了人们对风险可能蔓延的担忧。

所有这些都给习近平新的压力，迫使他在两个一直力图避免的领域采取更多行动： 帮助负债累累的房地产业摆脱困境，以及为消费者提供更多现金消费。本周，中国央行的一位顾问称这是 “最紧迫的目标”。

如果不能重振信心，就有可能导致经济阵痛，而这种阵痛可能会反噬共产党。去年，由于居民对世界上最严格的社会限制感到厌倦，出现了针对习近平本人的抗议。

中国政府对有关经济的言论仍然十分敏感，已经指示分析师避免讨论通货紧缩问题，并限制获取关键数据。周二，中国暂停公布飙升的青年失业率数据。

中国面临的困境对世界来说也是坏消息。股票和债券下跌，因为人们越来越担心，如果中国不持续复苏，全球经济将受到影响。

国际货币基金组织此前曾预计，到2028年，中国将是全球经济增长的最大贡献者。

美国财政部长耶伦本周表示，中国经济放缓是美国经济的一个 “风险因素”。从澳大利亚到巴西，主要大宗商品进口的疲软也威胁着生产商，而电子产品需求的疲软将影响韩国和台湾等依赖贸易的经济体。

沪深300指数收盘下跌0.2%。彭博社报道称中国政府可能自2008年以来首次下调股票交易印花税，但是未能提振市场情绪。

尽管一些经济学家对央行的行动感到鼓舞，但他们似乎都同意一点：中国政府在货币和财政两方面都有更多工作要做。

牛津经济研究院首席经济学家卢姿蕙（Louise Loo）说：”中国人民银行今天的降息为宽松的流动性条件创造了条件，最终可能支持更大的财政推动。这是令人鼓舞的。”

澳新银行集团经济学家邢兆鹏（Xing Zhaopeng）和杨宇霆（Raymond Yeung）表示，中国人民银行的一年期政策性贷款利率可能需要降至1.2%，这一终端利率意味着还要再降息130个基点。

他们说，降息将 “平滑冲击，为结构性改革争取时间”，如产业升级、更大的城市化和更多的去杠杆化。

他们说：”中国经济放缓更多是结构性的，而非周期性的。”

尽管如此，一些经济学家表示，中国政府迄今为止的战略并没有起到什么作用，尤其是在房地产危机恶化的情况下。

盛宝资本市场的市场策略师黄永辉（Redmond Wong）说：”中国人民银行想让银行放贷，但似乎并不成功，因为家庭和信用良好的企业的贷款需求都很疲软。”

他说，这是因为银行不愿意贷款给房地产公司和其他私营企业，因为这些企业偿还债务的能力存在不确定性。

碧桂园和其他开发商的问题正蔓延到其他地方，而有关中植企业集团（影子银行公司）存在支付问题的报道加剧了人们的担忧。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭表示：”中国最大的开发商之一最近出现的财务问题，给近期旨在重振陷入困境的房地产行业的政策措施泼了一盆冷水。”

政府无力阻止房地产下滑或提振企业和家庭的信心，导致一些人主张采取更激进的措施。央行顾问蔡昉本周表示，”有必要利用一切合理、合法、合规的经济渠道把钱放进居民的口袋”。

不过，在一个一再警告不要陷入 “福利主义 “陷阱的政府内部，对消费者的现金援助，长期以来一直被认为是不可行的。

龙洲经讯的中国研究主管安德鲁·巴特森在本月早些时候的一份报告中写道，由于担心 “开创破坏财政稳定的先例”，中国的政策制定者很可能不愿意将直接向家庭转移支付作为短期刺激措施。

巴特森写道：”如果下一次中国的经济增长低于潜在增长率和充分就业水平，那么再次推出家庭转移支付的政治压力将是巨大的……开始时的一次性政策反应可能会成为对任何增长放缓的预期反应，并在多年而非仅仅一年内增加政府赤字和债务。”

但是习近平没有选举之忧，而且比中共创始人毛泽东以来的任何领导人都拥有更多权力，也许他在赌自己能渡过经济衰退。