在美国和欧洲有望结束加息周期之际，日本央行调整了收益率曲线控制政策，允许利率上调至1%，旨在减轻受通胀和日元疲软挤压的民众负担，据日经。

日本央行行长植田和男在周五的政策委员会会议后对记者表示，他担心央行僵化的利率政策会导致日元波动。他说：”我们的目标是尽可能限制市场波动，包括货币市场的波动。”

日元贬值令政府焦虑不安。

直到上周五，日元对美元的汇率一直在 140 以上，低于央行 12 月提高长期利率上限之前的 137。日元疲软使进口商品更加昂贵，从而加重了通货膨胀。

东京一些人认为，日元在这一水平上显然过于疲软。

通货膨胀正在降温，但自 2022 年 4 月以来一直高于政府和日本央行设定的 2% 的目标。物价上涨速度超过了央行的预期，这引起了政府官员对央行政策方针的怀疑。

政治格局也发生了变化。任命植田和男领导日本央行的岸田政府声望一直在下降。日经民调显示，首相岸田文雄内阁的支持率从4月份的52%下滑至6月份的39%。

一位内部人士说：”如果通胀率保持目前的高位，对政府将是一个打击。如果日本央行现在不采取行动，就会显得没有应对高物价的策略。”

会导致利率上升的政策调整，以前被认为对岸田政府不利，因为会损害家庭和小型企业。但情况已经发生了变化。由于美国和欧洲提高了利率，而日本央行却按兵不动，不断扩大的利率差给日元带来了下行压力，并推高了物价。

岸田决定不解散下议院，以便在今年夏天举行临时选举，这也使日本央行更容易采取行动。

在周五的新闻发布会上，日本内阁官房长官松野博一对政策调整表示欢迎，认为 这使”宽松货币政策更具可持续性”。

央行严格控制收益率曲线的连锁反应（包括对物价的影响）一直是人们关注的焦点。日本央行在周五发布的季度经济和价格展望报告中上调了2023财年的通胀预期，从4月份的1.8%上调至2.5%。

通常长期利率反映了经济增长和通货膨胀等因素，是经济的温度计。当物价上涨时，理论上利率也会随之上升。

日本央行对公众进行的一项调查发现，受访者平均预期明年物价将上涨 10.5%。尽管与实际通胀率相比，这一预期往往偏高，但这种担忧似乎给央行带来了更大的压力。

植田说：”如果我们在超调风险显现后才采取行动，我们就会落后于曲线，副作用也会更大。”

他认为收益率曲线控制调整旨在提前应对风险。

日本央行对通常由市场力量决定的收益率的控制，在日本以外的许多人看来很奇怪。

国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔·奥利维耶·古林查斯在周二的新闻发布会上表示，日本的货币政策需要 “为可能需要开始紧缩政策做好准备，为此，我们的建议是要更加灵活一些，或许可以摆脱收益率曲线的控制”。

一位与植田行长关系密切的人士说，植田本人 “对违背市场原则的政策持否定态度”。

植田在新闻发布会上说：”至于我们是否打算最终让市场来决定长期利率，答案是肯定的。”

收益率曲线控制的变化是否意味着向退出f超级货币宽松迈出了一步，还有待观察。植田表示，日本央行并没有开始走上政策正常化的道路，并承认通胀目标仍有一段距离。

但日本央行副行长内田真一7 月初对《日经新闻》表示，如果调整政策 “最终导致退出，那么回过头来看，这可以被视为第一步”。