美国创业公司关闭、出售和业务战略急剧变化的步伐正在加快，据华尔街日报。

来自风险投资者和银行贷款的新资本变得既稀缺又昂贵。上市几乎是不可能的，一些在现金充沛时有效的商业模式现在已不可持续。

这意味着由风险投资支持的初创企业，正在耗尽资金，面临艰难的选择。

风险投资公司IVP的普通合伙人汤姆·洛弗罗在最近的一条推文中说：”初创企业的大规模灭绝事件正在进行中。“

洛弗罗在接受采访时说，他的投资组合中没有一家公司最近关闭，但现在可能是创业公司倒闭潮的开始。

“就像整个行业都出去喝酒了，现在正在承受后果，”他说，关于2021年的风险投资热潮，他认为正在走向破产。

一些风险投资者已经看到了这种影响。

种子轮投资公司Hustle Fund的联合创始人兼普通合伙人伊丽莎白·尹（Elizabeth Yin）说：”现在正在受到冲击。”

在她公司的第一个基金中，最初的101个投资组合公司中只有约60个还在运作,一年前大约有90家活跃的初创企业。

她说：”我以前曾模拟过，至少有一半的公司会在前三年死亡，但这并没有发生。”

她说目前的经济衰退之前，繁荣的市场提高了生存率。

尹说自己并不担心这一波倒闭潮，会对她的基金收益产生严重的负面影响，这是因为最近倒闭的公司在投资组合中从未被标记为具有高价值。

更大规模的倒闭，可能会给整体上一直在下降的风险投资回报带来进一步的压力。根据PitchBook数据，2022年第三季度风险企业的年度内部回报率为负7%，是2009年以来的最低值。

最近几个月，几家筹集了大量风险资金的公司已经倒闭，包括生物技术公司Goldfinch Bio、葡萄酒企业Underground Cellar和金融技术公司Plastiq。

据Sherwood公司联合创始人兼联合总裁马丁·皮钦森称，开发机器人比萨饼机的加州创业公司Zume，估值一度达到22.5亿美元，最近进入了由重组公司Sherwood Partners处理的清盘程序。

皮钦森说，截至今年4月30日，Sherwood的业务与去年同期相比增加了50%。

“而风暴还没有真正开始，”他说。

一些观察家认为，2021年的风险投资热潮以及大流行时期政府对小企业的资助，很可能使企业的生存时间比本来应该有的时间更长。现在，这些资金来源已经枯竭，失败者正在涌现。

提供企业重组和解散服务的凯兰德集团总裁巴里·凯兰德说：”坦率地说，我们现在处理的大多数公司在一两年前就应该倒闭了”。

根据PitchBook-NVCA风险监测报告，2021年，美国的风险支持企业筹集了3460亿美元的风险资本。投资者和创始人说，许多人暂时还能靠这个生存。一些人希望能够熬到市场反弹的时候，可以考虑上市。

科技股已经开始走强，截至周四下午，纳斯达克综合指数今年上涨超过26%。与此同时，风险市场却一直在下降。今年第一季度，美国的初创企业筹集了370亿美元，比去年前三个月下降了55%。

风险市场持续低迷的时间越长，许多初创企业就越真相暴露的时刻。

房地产初创公司Watson Living在12月31日关闭，并由一家清盘专家接管，公司的联合创始人和前首席运营官安德鲁·费尔斯通说。

2021年，Watson Living在一些客户那里找到了知音，并以约1500万美元的估值筹集了250万美元的种子融资。然而，公司为优秀租户提供财务奖励的产品过于复杂，没有足够的业务，无法迅速出售给公寓运营商，费尔斯通说。

他说：”市场发生了变化，我们解决这个问题的时间窗口大大缩小了。”

他说，Watson Living向投资者返还了不到10%的资金。费尔斯通已经在另一个行业开始了新的业务。

研究人员说，从历史上看，关于停止运营的初创企业数量很难追踪。不过，成功当然是少数。

据为风险投资公司提供软件的Carta公司分析其客户的综合数据，在2017年进行种子轮融资的约1100家公司中，约45%的公司从未进行后续融资。

获得成功的结果甚至更加罕见。根据1995年至2013年期间近五千家首次融资的美国公司的数据，大约16%的公司在筹集到第一笔风险投资资金的七年内，成功的收购或上市。

金融技术公司Park Place Payments的创始人兼首席执行官萨曼莎·埃图斯已经筹集了400万美元的风险资金，但在去年9月计划融资的最大投资者没有给钱时，他不得不迅速采取行动，削减开支，从现有投资者那里筹集了44万美元的过桥资金，并聘请了一家投资银行帮助Park Place出售。

“当我第一次创办公司时，我们说将把这个公司打造成十亿美元的公司。我从来没有想过这么早出售，埃图斯说。Logiq公司在4月以全股票交易的方式收购了Park Place公司，价值超过600万美元，使埃图斯能够利用一家大公司的资源继续建立她的业务。

一些初创企业找到了转型的方法。

去年，金融科技初创公司Upfront的贷款人，收紧了一笔待定贷款的条款。公司的联合创始人兼联合首席执行官马克·埃斯卡帕说：”这些条件使得商业计划不可行”。

埃斯卡帕说公司刚刚筹集了一轮600万美元的资金，但不能再按计划提供汽车贷款。于是进行了调整，现在正以Fuse Finance的名义销售贷款发放系统软件。

埃斯卡帕说，他很高兴他的初创公司找到了一个新的业务方向，而且运作良好。然而，这一经历也让他看到，不受创业公司控制的宏观趋势，会使一个想法变得不可行。

他说：”你要建立的东西的基本原理已经不正确了。”