美联储主席鲍威尔暗示，他对在下月央行会议上保持利率稳定持开放态度。他说，目前的银行业压力可能意味着，不需要太要的利率就可以减缓经济，据华尔街日报和路透。

他在周五的会议上说，“直到最近，人们一直清楚地认识到，需要进一步收紧政策。随着美元走高，过高与过低的风险正变得更加平衡。”

美联储在过去一年中多次提高了联邦基金基准利率，最近一次是本月提高到5%至5.25%之间，创16年新高。

从那时起，有关通胀、就业和银行业的数据互相矛盾和冲突，对理清经济形势没有多大帮助。就业增长似乎正在降温，但仍然强劲; 通胀似乎正在下降，但仍处于高位; 总体需求、银行信贷和经济似乎正在放缓，但也比预期的要好。

官员们表示，他们可能要到最后，才会在6月13-14日的政策会议上决定是否再次加息。少数官员表示，通胀和经济活动还没有放缓到利率应该维持不变的程度。但包括鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能会暂停加息，以评估过去加息的效果和银行业的紧张状况。

鲍威尔在与前美联储主席伯南克的小组讨论中发了言，并经常宣读准备好的发言稿。虽然美联储还没有就即将采取的行动做出任何决定，但他说， “鉴于我们已经走了这么远，我们可以看看数据和不断变化的前景，并做出谨慎的评估”。

鲍威尔表示，他认为迄今为止的数据，“支持委员会观点，即降低通胀将需要一些时间”。他指出，一些可能导致通胀持续高企的因素，如劳动力市场紧张，尚未得到缓解——尤其是在服务业，事实证明高通胀更为持久。

鲍威尔谈到了所谓的分离原则，即央行使用紧急贷款工具来解决金融和信贷市场的混乱，以便他们的货币政策工具，主要是利率，能够继续专注于高通胀。

在3月10日和3月12日两家地区银行倒闭后，美联储迅速实进行了贷款支持，以缓解3月份的银行业动荡。美联储在一周后的会议上提高了利率。5月3日，在第三家银行倒闭几天后再次加息。

但鲍威尔说，货币政策与金融市场稳定工作能在多大程度上分开，是有限度的。

“我们的工具有不同的目标，但效果往往不完全独立，”鲍威尔说。”由于经常交织在一起，对我来说，不可能将这些工具绝对和完全分开，这也是不可能或不可取的。”

早些时候，纽约联储主席约翰·威廉姆斯在会议上提出的研究显示，大流行没有改变对 “中性 “利率的预判，这种利率理论上既不刺激也不限制需求，这一发现对央行是否继续提高利率以减缓经济有重要影响。

在2008年金融危机和2020年大流行之间，美联储官员和经济学家认为中性利率，或者说在经济全力运行时平衡供需的水平已经急剧下降了。这种认识，加上危机后的经济疲软，迎来了一个历史性的低利率时期。

威廉姆斯说，一个被广泛用于估计经通货膨胀调整后的中性利率的模型显示，”没有证据表明自然利率非常低的时代已经结束。”

如果对中性利率的水平估计转向更高，官员们可以得出结论，减缓通胀所需的利率水平将大大增加。如果这些估计没有变化，那么如果美联储在未来几年成功地将通胀率降至2%的目标，联邦基金利率就有可能回到3%以下。

鲍威尔说，美联储致力于将通胀率降至2%的目标。他说：”如果不能使通胀率下降，不仅会延长痛苦，而且最终会增加恢复价格稳定的社会成本，对家庭和企业造成更大的伤害。”