据巴伦周刊报道，受股市动荡和美联储接连加息的影响，越来越多的投资者开始投资现金替代型共同基金和短期债券型交易所交易基金。

根据Refinitiv Lipper的数据，截至3月中旬，货币市场基金净流入量为968亿美元，为2008年以来历年头两个半月的最大资金流入量。美国短期国债基金2月份的月度资金流入量为100亿美元，创历史第三。

相比之下，股票共同基金和交易所交易基金今年迄今已流出约220亿美元。

到目前为止，嘉信理财价值优势货币基金在2023年获得了同行中最大的收益，截至3月中旬，估计净流入量为340亿美元。这只基金的7天收益率为4.5%，费用率为0.34%。

距离持有期限不到一年的美国国债的iShares Short Treasury bonds ETF 在2023年预计净流入33亿美元，是迄今为止同类基金中最多的。它的收益率为4.5%，年管理费成本为0.15%。

Refinitv Lipper的高级研究分析师杰克·菲舍尔表示，投资者通常会在年底税损收益或投资组合再平衡后将资金投入货币市场基金，但目前的资金流入潮可能加剧了他们的担忧。

他表示：“人们仍然担心2023年经济衰退。如果这种情况发生，投资者希望能将容易获得的资金进行配置。”

EPFR旗下同样追踪资金流动的iMoneyNet的机构销售主管杰伊·麦克劳克林表示，投资者可能会将超短期限债券基金（期限为一年或更短）作为货币市场基金的现金替代品，并利用利率上升的机会进行投资。

但这些基金是存放现金的最佳场所吗？投资者还有其他选择。根据Bankrate.com的数据显示，一些网上银行提供4%至4.5%的高收益储蓄账户，一些6个月期存单的利率在4.5%左右。最近一次17周国库券拍卖的收益率刚刚达到5%。

Bankrate的首席金融分析师格雷格·麦克布莱德表示，这完全取决于这些钱的用途。他称经纪账户中的货币市场基金，是投资资金的理想停放处。他表示：“银行货币市场存款账户，就像储蓄账户一样，存放的是你随时可能需要的资金，用于汽车维修或医疗账单等计划外开支。”

还要考虑到银行货币市场账户有联邦存款保险公司的保护。虽然货币市场基金非常安全，但它们无法防范罕见的投资损失。银行决定了他们想要为他们的货币存款账户支付多少，而货币市场基金的收益率减去费用决定了它的回报。

菲舍尔表示，管理费用会降低总回报，而投资者投资现金替代产品时往往忽视了这一点。

在超短期债券基金中的投资者需要记住，随着美联储继续加息，这些基金的资产净值可能会缩水，从而造成损失。

在经济和市场前景不确定的情况下，Van Leeuwen & Co.的金融顾问杰夫·马特内利直接买入美国国债，以满足客户的现金需求。在去年债券基金出现亏损后，他的客户更倾向于直接持有债券。他发现这些债券的收益率比货币市场基金更有吸引力，而且不需要缴纳费用和州税。

他说：“我们发现，它为人们的短期现金提供了更可预测的结果。”