据巴伦周刊报道，木材是2022年表现最差的大宗商品之一，且在今年年初一直处于波动中，但木材价格可能会因住房短缺而上涨。

HTS Commodities高级分析师沃尔特·库尼施（Walter Kunisch Jr.）表示，在利率和抵押贷款利率急剧上升的情况下，对美国住房市场总体缺乏信心，导致木材需求低迷，因此去年美国木材期货价格“急剧”下跌。

他说，国内需求“压缩”和美国进口强劲也是影响价格的主要因素。

库尼施认为，美联储大举加息对抗通货膨胀，加上更严格的房贷承保标准，“吓跑了许多潜在的购房者，使他们奔向舒适的租赁市场”。

随机长度木材期货去年下跌67%。1月份，价格上涨了40%，这一最活跃的期货合约随后在2月份的前两周下跌了20%以上。2月14日，价格收于每千板英尺402.70美元。

库尼施说，2月上旬的波动“归因于对木材期货交易的兴趣有限”。芝加哥商品交易所将在2023年5月合同到期后将随机长度木材期货摘牌，因此“未平仓合约正在下降，交易量很低，价格波动性正在上升”。

一项新的木材期货合约将取代旧合约，新合约于2022年8月推出，单位规模要小得多。库尼施表示，新合约的规格似乎并没有“缓解市场对流动性增加的担忧”。

不过，今年年初价格上涨之前，美国全国房屋建筑商协会（NAHB）的月度信心指数在1月份出现上升，此前建筑商信心指数连续12个月下滑。

Domain Timber Advisors业务总监斯科特·里夫斯（Scott Reaves）表示，这表明“市场参与者看到了未来几个月需求增长的潜力，这将遵循春季购房的典型季节性增长，对建筑商来说可能是个好兆头”。

库尼施认为，如果美联储继续致力于“抗击国内通胀压力”，美国房地产市场可能会出现木材需求放缓。不过，美联储已经暗示，将采取一种“更具战术性和更温和的方式来管理货币政策”。

库尼施说，如果随着美联储放缓或停止提高隔夜贷款利率，买家增加对新屋建设的需求，木材需求可能会增加。美联储于2月1日宣布加息25个基点，这是一年来的最小加息幅度。

美国木材价格走势有很多“变量”。库尼施说，这将“在很大程度上取决于美国和加拿大工厂的利润率”，利润率结构会影响供应。而且，在一定程度上，“消费者信心、国内股市的健康状况以及美联储的路径都会影响需求。”

同样，里夫斯表示，现在判断木材的“真实走势”还为时过早，但“我们预计，基于各种因素，比如建筑商和买家的信心以及正常的供需动态，木材价格将继续波动”。

里夫斯说，长期基本面“对住房需求仍然强劲”。一个关键的长期驱动因素是“人口结构”，千禧一代已经“进入购房年龄”，而且据估计目前的住房短缺在400万套左右。

里夫斯说，“这真正推动了建设和对可持续原材料的需求”，比如来自美国森林的木材产品。这些木材产品得到了可持续林业倡议、森林管理委员会和美国林场系统的认证。