据市场观察报道，美国财政部周四（1月19日）开始采取“非常措施”，使联邦政府能够及时处理债务，同时给国会更多时间就债务上限问题达成协议。

这些特别措施使财政部能够继续支付账单，包括向政府债券持有人支付到期款项，同时，目前还可以继续在全球最大的债券市场，即近24万亿美元的国债市场上按计划发行票据和票据，以取代到期债务。

FHN Financial的利率策略师吉姆·沃格尔(Jim Vogel)周四在接受采访时说：“债券的到期和新发行仍在继续。在财政部叫停拍卖之前，它们将照常进行。”

在一定程度上，新票据拍卖将取代多年前发行的到期债券，这应有助于给投资者以信心，即美国政府打算按照承诺全额偿还本金和利息。这也有助于为国会达成提高或暂停现有债务上限的协议留出时间。

沃格尔表示：“早期预警是6个月期公债价格下跌。”他补充称，这部分国债市场的波动，可能表明投资者担心国会高层可能无法在今夏之前就债务上限达成协议，这可能提高美国政府违约的可能性。

美国债务上限僵局的下一步是什么？

摩根大通基金首席全球策略师大卫·凯利(David Kelly)最近在一份客户报告中说，美国债务上限首次设定于1917年，自二战以来已经被提高或暂停了102次。

政府一直在逼近31.385万亿美元的当前债务上限，促使美国财政部长耶伦周四采取特别措施，以保持政府的债务保持在当前水平，包括向债券持有人付款，她一周前概述了这些举措。

凯利说，财政部有做出调整的余地，有可能将”真正的灾难”推迟到6月，但从经济和金融角度来看，美国违约将是“一场不折不扣的灾难”。

今年春季企业和家庭应向美国政府缴纳的税款，也影响了债务上限的前景，同时也影响了国会避免美国债务违约的最后期限。

瑞穗证券美国首席经济学家史蒂文·里奇奥托 (Steven Ricchiuto)周四在电话中表示：“我们即将迎来3月份的企业纳税日。这可能提振财政部的收支平衡。”他指出，去年税收流入的资金高于预期。

为什么投资者现在关注债务上限？

市场观察人士说，距离最终决战可能还有几个月的时间，目前金融市场还没有明显的波动，但投资者和分析师似乎在比以往更早的时间，对这一威胁给予了更密切的关注。

这要归咎于众议院共和党人之间的内斗。1月7日，凯文·麦卡锡在历史性的15次投票后当选议长，而且是在同意向一小群极右翼保守派做出一系列让步之后。

巴林投资研究所负责人、巴林银行首席全球策略师克里斯托弗·斯玛特(Christopher Smart)在接受电话采访时表示，投资者“之所以提前讨论，是因为众议院议长的选举非常艰难，而且他们觉得，一些国会议员现在有更多的影响力，可能会迫使这场危机发生，而这场危机更有可能在夏季晚些时候爆发。”

最近的一些情况凸显了这种担忧。斯玛特指出，在2011年类似斗争中，当时的议长约翰·博纳动用了所有的政治资本，“还有其他一些手段”，最终在共和党党团会议上就提高债务上限进行投票。他观察到博纳比麦卡锡“有更多的回旋余地”。

他说：“因此，如果有五名或更多的议员决定不满足某些条件就不投票提高上限，很容易想象可能扰乱市场的丑陋局面。”

会有哪些风险？

纽约联邦储备银行前行长比尔·达德利（Bill Dudley）周四在接受彭博社采访时表示，美国违约将对市场造成“巨大打击”，但如果发生违约，也会有应急计划。

达德利说：“它的运作方式是，如果政府真的没钱了，财政部将决定向美联储提起先支付哪类款项。据推测，财政部将决定优先偿还债务和支付利息，所以不存在技术性违约。美联储基本上会尊重财政部提出的付款。”

如果需要，美联储也可以介入，以支撑国债市场的运作。

达德利说：“我们在2011年看到的情况是，美国国债市场在临近最后期限之前变得更加强劲。人们不想购买即将在债务上限可能生效之际到期的国债。”

由于2011年的债务上限僵局，信用评级公司标准普尔将美国的信用评级从AAA下调至AA。