据巴伦周刊报道，中国在包括新冠疫情在内的许多政策上的转变，已经为这个世界第二大经济体的复苏创造了条件，这种经济复苏会延伸到世界其他地区。 

在长期政策和地缘政治方向仍存在疑问的情况下，对于不愿进入中国股市的投资者来说，外国股票提供了一条利用经济复苏的捷径。

自10月下旬以来，中国股市已经飙升了近50%，因为中国政府放弃了过去几年打击股市的政策，从新冠清零政策到对互联网和房地产行业的打击。中国的政策制定者正在唱新的旋律，承诺要把经济增长放在首位，甚至放宽对开发商的限制，以稳定房地产市场。

这提振了投资者的信心，并促使瑞银财富管理全球首席投资策略师马克·海费尔（Mark Haefele）等策略师将中国列为亚洲最受青睐的国家，并建议投资者关注中国的消费者、互联网、制药、医疗设备和运输、资本货物和材料公司。

但一些投资者仍对将资金配置到一个仅在一年前还被一些人视为“不可投资”的市场，持谨慎态度。中国的政策使中国股票市值蒸发了数十亿美元，俄罗斯入侵乌克兰后，国际对俄罗斯实施的制裁令投资者们担心，如果中国对台湾采取行动，会发生什么后果。

对这些投资者来说，利用中国经济复苏的另一种方式是在世界其他地方寻找可能的受益者。Gavekal Research的路易斯·加芙（Louis Gave）在给客户的一份报告中写道，由于消费者弥补了失去的时间，一些公司过度招聘以确保满足员工可能生病请假的需求，世界其他地方重新开放的新冠疫情限制，推动了一两个季度的名义GDP增长。

加芙写道：“对于新兴市场来说，一个良性循环可能即将到来。报复性消费应该是史诗级的，特别是中国的重新开放，与新兴的股市牛市同时发生，这在未来一年可能会进一步促进消费。”

旅游是明显的受益者。花旗分析师在给客户的一份报告中预测，到今年下半年，中国境内旅游业将恢复到疫情前的85%以上，而出境游可能恢复到疫情前的60%。

马修斯亚洲新兴市场股票和中国以外新兴市场策略经理约翰·保罗·莱赫（John Paul Lech）认为，随着中国游客在国内封锁3年后，开始预订泰国度假，泰国市场将出现机遇。虽然航空公司、机场等更明显的受益者已经反弹，但他在医院等领域看到了机会，医疗旅游可能会复苏。

莱赫表示，路威酩轩集团等欧洲奢侈品制造商也会从中国游客复苏中受益，而且中国的复苏将会对其他经济体产生溢出效应。这个奢侈品公司从中国获得的销售份额，远远高于露露柠檬或星巴克等美国跨国企业。

越来越多的中国游客预订航空旅行，经济全面复苏并波及到中国的邻国，这对能源需求来说是个好兆头。莱赫说，这对澳大利亚伍德赛德能源集团（Woodside Energy Group）等公司来说应该是件好事，公司几乎所有的天然气都出口到亚洲。

中国经济的复苏对韩国也是个好兆头。由于人们对存储芯片价格和高库存水平感到担忧，韩国是去年亚洲表现最差的市场之一。

但随着跨境旅游重新开放，汇丰银行亚太股票策略师主管范德林德（Herald van der Linde）建议客户重新审视市场。范德林德写道：“带着现金的中国入境客流的回归，应该有助于韩国国内经济，尤其是免税运营商和便利店。”

虽然科技股需求可能需要一段时间才能复苏，但范德林德认为大部分担忧已经反映在估值上，韩国富时指数比平均水平低17%以上，基金已将对韩国市场的敞口削减至五年的低点。iShares MSCI韩国交易所交易基金今年迄今为止上涨了近10%。

欧洲是另一个受益者，巴克莱（Barclays）策略师在给客户的一份说明中写道，欧洲股市的盈利增长，对新兴市场经济背景变化的敏感度，要比美国股市高得多。其中一个受益者是工业重地德国，随着中国经济复苏，德国股市有望得到提振。

外国和新兴市场股票的大背景也在更全面的改善，美元放弃了其最近的一些优势。在经历了15年美元、股票和债券对全球其他地区的冲击之后，摩根大通全球研究主管乔伊斯·张（Joyce Chang）在给客户的一份报告中建议，建议将一些战略投资组合持有的股票转向外国股票。

一个重要原因是：他们认为近期的强势美元机制即将结束，因为这种机制已经变得非常昂贵，而且发达市场和新兴市场的货币，在未来10年兑美元升值的条件有所改善。获得大量外国投资的一个快速方法是：买入iShares MSCI AC世界指数（不含美国）ETF，这个指数今年迄今已上涨7.5%。

对于一直待在中国国内的投资者来说，中国的重新开放可能是一个开始把目光投向更远地方的时机。