金融时报报道说，马斯克购买推特的账单即将到期，为了应对巨大的债务，他面临着很不舒服的选择，从破产程序到再次出售特斯拉股票。

三位消息人士称，他用来资助收购的130亿美元债务的首期利息支付，可能最快在1月底。公司必须每年支付约15亿美元的利息。

在10月份，马斯克通过从摩根士丹利、美国银行、巴克莱银行和三菱银行牵头的银团获得巨额债务，为其440亿美元的交易提供资金，以便将Twitter私有化。

这笔130亿美元的债务由推特公司持有，马斯克没有提供个人担保。

自收购以来，马斯克急于削减成本，解雇了公司一半的员工，同时寻求新的收入来源，例如推出Twitter Blue订阅服务。

推特公司财务情况糟糕，在收购前的2021年，公司亏损了2.21亿美元，马斯克表示，此后收入一直在下降–导致他经常提出公司可能陷入破产的前景。

马斯克如何处理迫在眉睫的利息支付，是对他管理Twitter的一个重大考验，到目前为止，由于Twitter管理混乱，很多企业广告客户已经离开。 

马斯克上个月说：“这家公司，就像你在一架高速驶向地面的飞机上，引擎着火，控制装置不工作。”

如果推特不支付第一笔利息，债务违约可能会导致Twitter请破产，届时美国法院将启动昂贵的债务重组程序。

马斯克也可以通过从Twitter不断减少的现金储备中支付利息，或者出售更多的公司股权来为付款提供资金，这两种选择都很痛苦。马斯克说，推特的现金储备约为10亿美元。

他还警告说，如果不采取额外的成本节约措施，明年其净现金流出量可能约为60亿美元。

利率上升意味着债务将变得越来越昂贵，与此同时，Twitter的企业价值也受到了损害。银行家和专家表示，马斯克不太可能申请破产，因为这将使他有可能失去对企业的控制。

相反，他可能选择与贷款人达成新的交易，比如以债务面值的折扣进行债转股，或者在他争取时间扭转业务的同时，寻找其他方式为其利息支付提供资金。

一位重组银行家说：“更有可能的是，（马斯克）会要求Twitter的债权人暂缓偿债，并尝试解决一些问题。

马斯克在Twitter的个人股权投资约为260亿美元，在破产的情况下，他与红杉资本、甲骨文联合创始人拉里·埃里森和沙特王子阿尔瓦利德·本-塔拉勒等其他股东的利益将被抹去，按规定，清偿时他们的投资将排在以Twitter资产为抵押的银行以及无担保贷款人和贸易债权人之后。

一位银行家推测推特不会拖欠债务，“因为这导致的后果是非常简单的。”

他的银行持有很大一部分债务。他说，银行和Twitter管理层之间关于债务偿还的讨论正在进行。

不过，银行家们表示，马斯克可以试图通过在破产期间或破产之外，廉价收购Twitter的债务来改善他的情况，如果他在未来将推特变成一家盈利的公司，再将其转换为股权，不过这需要银行愿意以折扣价将债务卖给马斯克，这意味着如果他想继续控制Twitter，就必须再出一大笔钱。

一位了解Twitter交易的重组银行家说，贷款人希望与马斯克保持良好关系，“破产的威胁可能有助于他从债权人那里获得让步，但实际进入申请不会对他有什么帮助。”

Twitter的一些财务重组已经在探索之中。据两位知情人士透露，银行家们正在与马斯克讨论用保证金贷款取代约30亿美元的昂贵的无担保债务，这些债务的利率为11.75%，由马斯克在特斯拉的股份提供支持。

这样的债务置换将妨碍马斯克的财务灵活性。

根据公司文件，他现有的特斯拉股份中，约有63%已经被抵押。高管可以抵押的股票数量限制在贷款价值的25%，这意味着如果特斯拉股价继续下跌，他可能被迫拿出更多的持股，留给未来借款的资金就会减少。

同时，随着特斯拉股票去年下跌65%，马斯克大量抛售，他在公司的股份已从去年4月提出收购Twitter时的1700亿美元骤降至约500亿美元。这使得他通过抵押更多股份筹集现金的空间大大减少。

一个替代方案是行使他的一些股票期权，不过这将使他面临巨大而直接的税单。

特斯拉投资者最担心的是，如果推特继续流血，那么马斯克可能不得不出售更多股票。

在特斯拉股价暴跌前，马斯克一直是世界上最富有的人，他在Twitter的交易中投入了大约260亿美元，包括他之前持有的价值40亿美元的Twitter 9.6%的股份。自2021年末以来，他已经出售了近400亿美元的特斯拉股票，部分用于资助收购Twitter。

此后，他还试图筹集更多资金，为运营提供资金。上个月，他的财富经理，前摩根士丹利银行家贾里德·伯查尔为现有的股权投资者提供了一个机会，以他们在11月支付的相同价格增加他们的头寸。

但自从马斯克接手后，推特价值已经下挫。富达公司通过一个上市基金持有这家社交媒体平台的股份，在马斯克完成交易后，其持股价值从10月份的1970万美元降至860万美元。

韦德布什证券分析师丹·艾夫斯表示，与马斯克为其支付的440亿美元相比，Twitter今天的价值更接近150亿美元。

艾夫斯说：“这就是为什么没有人排队接受这笔债务的原因，所以银行持有它，最终他们押注马斯克会像他在SpaceX和特斯拉所做的那样。”

他指的是马斯克往往能在自己控制的企业里带来转机。