据CNBC报道，2022年加密货币市场近1.4万亿美元的崩溃，并没有对股票等传统资产或实体经济造成影响。

但一位学者警告说，主要稳定币的崩塌可能会影响美国债券市场，这标志着随着影响继续在整个行业蔓延，投资者需要关注潜在的新领域。

稳定币是一种数字货币，它们与美元或欧元等法定货币一对一地挂钩。泰达币（USDT）、USD Coin（USDC）和Binance USD（BUSD）是三种最主要的稳定币。

这类数字货币已经成为加密货币经济的支柱，它们允许人们在不同的加密货币中进行交易，不需要将钱兑换成法定货币。这些稳定币的发行人表示，它们由法定货币或债券等实际资产支持，因此用户可以用真实资产一比一地赎回代币。

泰达币表示，其超过58%的外汇储备是美国国债，约为397亿美元；USDC背后的公司Circle持有价值约127亿美元的美国国债；发行BUSD的Paxos公司表示，公司持有约60亿美元的美国国债。所有这些数据都来自这些公司在11月发布的最新报告。

但是，虽然没有主要稳定币崩溃的迹象，康奈尔大学的经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨（Eswar Prasad）称，这是他所接触的监管机构所担心的，因为它可能对传统金融市场产生影响。如果出现稳定币挤兑的情况，大量用户希望将数字货币兑换成法定货币，这意味着发行人必须抛售储备的资产，从而可能抛售大量美国国债。

普拉萨本周在瑞士圣莫里茨的加密货币金融会议上告诉CNBC：“我认为监管机构的担忧是，如果人们对稳定币失去信心……那么可能会有一波赎回潮，这反过来意味着，稳定币发行人必须赎回他们持有的美国国债。即使在一个流动性相当强的市场，大量赎回也会给基础证券市场造成动荡。”

“鉴于美国国债市场对整个美国金融体系的重要性……我认为监管机构的担忧是正确的。”

普拉萨为世界各地的监管机构提供与加密货币有关的政策建议。

这位学者警告说，如果在债券市场情绪“像美国市场现在这样非常脆弱”时发生上述情况，由于国债面临巨大的抛售压力，可能会产生“乘数效应”。

（注：乘数效应，指支出的变化导致经济总需求与其不成比例的变化。）

普拉萨说：“如果出现赎回潮，那真的会损害市场流动性。”

美联储在2022年数次加息，预计今年将继续加息以抑制通胀，美国债券市场在2022年经历了有史以来最糟糕的一年。

在整个加密货币市场8810亿美元的规模中，意义重大的稳定币价值约为1450亿美元，目前其中已有失败的案例。

去年，terraUSD崩溃。它被称为算法稳定币，通过算法保持与美元的一对一挂钩。它并不像USDC、BUSD和USDT那样完全由债券等实际资产支持。这一算法失败后，terraUSD崩溃了，给整个加密货币市场带来影响。

美联储也在2022年5月的报告中警告说，“稳定货币仍然容易被挤兑，许多债券和银行贷款共同基金仍然容易受到赎回风险的影响”。

知名风险投资家和加密货币行业资深人士戴伟平表示，他不认为任何主要的稳定币会出现崩溃，但对这种类型的加密货币的审查“已有充分的理由”。

戴伟平1月12日在接受CNBC采访时说：“我认为就像传统金融业一样，在大金融危机期间，人们被次贷市场内部的连带影响弄得措手不及，一些声称支持稳定币的资产可能会有一两个杠杆。”

戴伟平将可能出现的稳定币崩溃事件比作2007年开始的次贷危机式的意外，贷款人向信用不佳的借款人提供抵押贷款，导致违约并促成了金融危机的发生。这在某种程度上，是出乎人意料的。

戴伟平称：“如果一个（稳定币）倒下了，就会牵连另一个。”