彭博社报道，在加密货币行业于去年夏天爆发危机时，加密货币信徒文克莱沃斯兄弟还坚定宣扬自己的信念。而如今，这场危机在不断蔓延，其加密货币交易所Gemini遭受重创，他们与合作伙伴陷入了难堪的争吵局面中，公司还面临着客户提起的诉讼与仲裁。

全面危机的迹象无处不在。比特币价格一落千丈，对冲基金三箭资本覆灭，几家备受瞩目的加密货币贷款机构的命运突然间存在不确定性。

然而，当恐慌像山火一样在去年6月蔓延时，加密货币交易所Gemini的创始人文克莱沃斯双胞胎兄弟带着他们的摇滚乐队Mars Junction露面。泰勒·文克莱沃斯担任主唱，卡梅伦·文克莱沃斯负责弹吉他，他们唱出了《不要停止相信》（Don’t Stop Believin’）等歌曲，当其他公司，由横财、猖獗的投机甚至可能是欺诈支撑起来的公司，一个接一个地倒闭时，他们显得毫不担心。

为什么不担心呢？这对兄弟把他们以前从Facebook那里获得的数百万美元变成了数十亿美元的加密货币，他们是真正的信徒，并在以前的低迷期中幸存下来。通过Gemini，他们开始向世界证明，他们是投资者可以信赖的人。在整个夏天，他们支持自己的贷款产品Gemini Earn，这一产品凭借高达8%的利率吸引了数十亿美元的存款，即使麻烦开始吞噬Gemini Earn唯一的合作伙伴Genesis Global。

然而，在Genesis突然停止提款，并迫使这对兄弟暂停Gemini Earn账户赎回的两个月后，人们比以往任何时候都更难相信，他们的客户会收回仍陷于困境之中的9亿美元。

为彭博观点撰稿的加密货币投资者亚伦·布朗说：“文克莱沃斯的品牌严重受损了。”

周二，卡梅伦指责巴里·西尔伯特欺骗Gemini Earn客户，并呼吁西尔伯特的公司董事会将其撤职，加深了这对曾经的商业伙伴之间的矛盾。西尔伯特是数位货币集团（DCG）的CEO，Genesis是DCG的子公司。

在一份给Gemini Earn客户的单独通知中，Gemini公司表示，终止了与Genesis的贷款协议，此举正式结束了Gemini Earn项目，并要求Genesis立即归还所有未偿资产。

卡梅伦在周二接受采访时说，他和泰勒正在“夜以继日地工作，为所有Gemini Earn客户找到一个解决方案”。他补充说，“我们相信这个领域。这是一个痛苦的插曲，但大家都在展望未来”。

“宣传噱头”

DCG对周二的信件作出回应，称这是“卡梅伦·文克莱沃斯为转移责任而采取的又一个绝望的、非建设性的宣传噱头”，并称其“保留所有法律补救措施，以应对这些恶意、虚假和诽谤性的攻击”。

Genesis的一位发言人说，公司对Gemini“发动公共媒体运动”感到失望，但仍然专注于为一个“非常复杂的过程”寻找解决方案，这将需要花费更多时间。

无法立即联系到西尔伯特本人进行评论。上周，他驳斥了针对任何管理不善的指控，以回应早前文克莱沃斯发布的另一封信。

这种困境对于这两名41岁的加密货币企业家来说是一个令人沮丧的局面，他们的财富和声誉依赖于这样一种主张：他们是成年人，能够为更广阔的世界驾驭住加密货币前沿。这一事件引发了人们的疑问：他们对加密货币看似坚定的信念，是否让Gemini及其客户没有为最坏的情况做好准备。

Gemini在2021年2月推出了Gemini Earn，为投资者提供了一种赚取数额远超传统银行账户的利息的方式。这一产品让储户将他们的加密货币借给Genesis，而Genesis又以更高的利率将这些加密货币借给进行杠杆押注的大型加密货币交易商。

有限责任

最重要的是，Gemini本身并没有借出资金，而只是作为Gemini Earn客户和Genesis之间的代理人。2021年8月，Gemini宣布Gemini Earn账户中的资产总额超过了30亿美元。

虽然Gemini Earn账户的问题在去年11月被公开，但在公司内部，关于其风险管理的问题出现得更早。

据一位知情人士称，自2021年初以来，员工们一直敦促文克莱沃斯兄弟找到更多的交易对手方，从而在Genesis遇到麻烦时帮助保护Gemini及其客户。这位知情人士表示，从未采取过这一举措，部分原因是，事实证明，很难找到满足Gemini风险和监管要求的其他对手方。Gemini拒绝就其对Gemini Earn对手方的多样化计划发表评论。

在将Gemini Earn从其网站上撤下之前，Gemini表示，其核准的借款人（即Genesis）是“通过我们的风险管理框架审查的，框架审查了我们合作伙伴的抵押品管理流程”。 公司还表示，会“定期”审查其合作伙伴的现金流、资产负债表和财务报表。

到了去年9月，两家大型加密货币公司Celsius和Voyager Digital已经破产；文克莱沃斯兄弟投资的贷款公司BlockFi濒临破产；曾经蓬勃发展的行业似乎已经完全覆灭了。

根据The Information上周的报道，Gemini决定在当月正式结束Gemini Earn产品，但这意味着要与Genesis进行谈判，并找出一个可能很耗时的计划来解除这些账户并将钱还给客户。当彭博社询问时，Gemini拒绝讨论这份报道。

Gemini客户面临诸多不确定性

在公开场合，Gemini仍然一度在推销并支持Gemini Earn。然后，在去年11月，萨姆·班克曼-弗里德的FTX帝国申请破产，震惊了加密货币世界。

此后，Gemini Earn的客户一直处于迷茫之中。

在一开始，文克莱沃斯兄弟劝说Gemini Earn客户耐心等待，并承诺与Genesis合作，收回他们的钱。现在，情况已经演变成一场丑陋的争吵。

在1月10日的最新信件中，卡梅伦指责西尔贝特、他的公司DCG以及其子公司Genesis，一再歪曲Genesis的财务状况。1月2日，卡梅伦在另一封公开信中抨击了西尔伯特的“恶意拖延战术”和在DCG内部混杂资金的行为。

作为对先前信件的回应，西尔伯特在推特上说，DCG在去年12月29日向卡梅伦的顾问提交了一份解决争端的建议，但没有收到任何答复。

接下来会发生什么，谁也说不准。但在所有的相互指责中，有一点是肯定的：有很多的责任要被承担。

文克莱沃斯兄弟通过营销，暗示Gemini Earn账户类似于受到美国联邦存款保险公司（FDIC）保险的储蓄账户，但利率高得多。Genesis用别人的钱过度扩张，提供高风险贷款（例如，贷款给现已破产的三箭资本）。当然，Gemini Earn客户自己也忽视了他们可能会失去所有钱的真实可能性。

Gemini的客户有可能面临多年的不确定性。与银行储户不同，在Genesis破产的情况下，Gemini Earn客户将被视为无担保债权人。上周，一名破产法官裁定，加密货币贷款机构Celsius拥有客户存入这家机构有息账户中的加密货币。与此同时，当加密货币交易所Mt.Gox于2014年破产时，资金被困在这家交易所中的投资者尚未看到任何资金。

目前，Gemini Earn客户只能在Reddit、Telegram和其他在线平台上发泄他们的怨气。一些人已经对Gemini提起了集体诉讼，而其他许多人已经寻求仲裁。

至于文克莱沃斯兄弟，如果他们选择支持Gemini，他们似乎有充足的资源。

据彭博社报道，在他们早期的比特币投资的支持下，他们目前的身价接近60亿美元。一位不愿透露姓名的知情人士说，他们拥有Gemini公司70%的股份，公司今年仍有望获得数亿美元的收入。Gemini拒绝对其财务状况或文克莱沃斯兄弟的持股发表评论。

这对兄弟在2014年创办了位于纽约的Gemini，着眼于严格遵守监管规定和合规性，这种立场可能会保护他们免受最糟糕的加密货币过度行为的影响，即使在海外交易所蓬勃发展时，这种立场可能会阻碍增长。

杜克大学的金融教授坎贝尔·哈维说：“他们在玩长期游戏。通常情况下，伴随着新的创新，会出现一场淘汰赛。有缺陷的模型被踢出局，风险管理实践得到改善，一些明显的赢家出现了。”

不管怎么说，Gemini Earn的危机已经让Gemini在一个大幅萎缩的全球市场中的地位大大下降。

巨大期望

早在2020年，泰勒就说过，比特币的价格将达到50万美元，他同时还将美元比作卫生纸。从那时起，比特币价格暴跌，跌幅超过60%，约为1.68万美元，而加密货币市场的总价值跌幅更大。

虽然其全球竞争对手币安在最近几个月巩固了实力，但Gemini却已经失去了客户。根据研究机构CryptoCompare汇编的数据，Gemini从来都不是最大的加密交易所之一，其在全球加密货币交易中的份额已经从一年前的0.45%缩减到0.16%。

Gemini在去年6月宣布裁员10%，以减少开支。本月，彭博社报道称，Gemini的首席运营官诺亚·帕尔曼离开了公司。这一局面与那些令人兴奋的日子形成鲜明对比，2021年底，这对双胞胎兄弟筹集了4亿美元，使Gemini的估值超过了70亿美元。

德克萨斯州大学奥斯汀分校的金融学教授约翰·格里芬说：“文克莱沃斯兄弟将需要在他们对未来声誉的关注程度与他们的财务责任之间进行权衡。这在很大程度上可能取决于他们在加密货币之外的财力有多深。”

（今日汇率参考：1美元=6.78人民币）