据华尔街日报报道，受通胀放缓的迹象、能源价格下跌和围绕中国重新开放的乐观情绪的提振，欧洲股市已经重新焕发活力。

在全球市场的舞台上，欧洲地区的股票指数常常被认为是落后的，但最近几个月却表现出色。在截至周一的过去三个月里，德国DAX指数和法国CAC 40指数的涨幅均超过18%，是标准普尔500指数6.9%涨幅的两倍多。英国基准的富时100指数也大幅上涨，距离历史高点只有大约2%的距离。

这一转变凸显了欧洲经济预期的急剧变化，几个月前，欧洲还在被俄乌战争、可能的能源危机和创纪录的高通货膨胀的焦虑所吞噬。这些问题并没有完全消失，不过投资者对继续在欧洲投资感到更加放心。

新年伊始也没有影响他们的乐观情绪，欧洲股指年初迄今的涨幅超过了美国股市。最近一个显示信心的迹象是，交易员向英国股票基金投入的两周资金是去年6月以来的最大数额。资金流动跟踪机构EPFR的数据显示，截至周三，投资者向英国共同基金和交易所交易基金净增加了逾1.88亿美元。

与此同时，花旗研究的克里斯·蒙塔古（Chris Montagu）表示，欧洲期货市场的仓位已变得更加乐观。投资者上周加大了对欧洲各指数的看多押注，其力度超过了美国各指数。

Hargreaves Lansdown高级投资和市场分析师苏珊娜·斯特里特（Susannah Streeter）表示：“欧洲股市显示出很大的韧性，可能比预期的更强。”

欧洲经济强劲反弹是机制和基本面因素共同作用的结果。与美国股市相比，欧洲股市的股指并非由拖累美国股市下跌的大型科技股主导。在利率上升的环境下，投资者对银行、零售商和能源公司等价值型股票的偏好，使周期性倾斜的欧洲股指受益。

去年欧元和英镑兑美元持续走软，使得欧洲股票价格更低，对一些投资者更具吸引力。此外，这对从海外获得大量收入的欧洲企业来说也是一个福音。欧元和英镑的贬值提高了欧洲企业的出口竞争力，和以美元为基础的收入价值。

最近几周欧元和英镑的逆转（部分是受对欧洲日益增长的乐观情绪的推动）帮助提高了以美元计价的投资者的回报。

欧洲股市的走强也受到了经济背景走强的推动。一个比预期更温暖的冬天缓解了投资者对能源危机可能破坏经济的担忧。能源价格下跌也有助于降低通货膨胀。上周，来自欧盟统计机构的数据显示，12月份的年度通货膨胀率连续第二个月放缓，消费者价格上涨速度为去年8月以来的最低水平。英国的通货膨胀也在放缓。

中国突然放松对新冠肺炎的限制，意外提振了一些欧洲股票，包括矿业股和奢侈品零售市场。例如，奢侈品巨头路威酩轩集团（LVMH ）和爱马仕的股价今年都上涨了约10%，原因是中国消费者（奢侈品市场的重要组成部分）有望增加海外支出。

Lombard Odier投资管理公司宏观部门主管弗洛里安·耶尔波（Florian Ielpo）说：“欧洲股市和中国股市之间的联系，比与美国股市更紧密。”

不过，耶尔波表示，他对欧洲的前景并不乐观。耶尔波认为，欧洲央行仍处于紧缩周期的早期阶段，因此随着借贷成本上升，欧洲经济体可能面临更多痛苦。他表示，中国重新开放能够给欧洲企业带来的长期支持仍然是一个很大的问号。

耶尔波说：“短期内，有大量的积极因素使欧洲股市获利。长期来看，这些因素可能会减弱。”

另一个问题是，交易员目前对价值型股票的偏好是否会持续下去。如果科技股在2023年的某个时候反弹，可能会削弱欧洲市场的吸引力。

罗斯柴尔德财富管理公司的全球投资策略师凯文·加德纳（Kevin Gardiner）说：“目前尚无定论。” 他对美国资产的宏观看法仍比欧洲资产更为乐观。

他说：“现在才刚刚开始，我们还没有看到利率见顶，我们还不能确定2023年是否会出现全球衰退。”