据彭博社报道，亿万富翁高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）的企业集团向新德里电视台创始人提供的条件，可能会考验印度的收购监管规定。法规要求收购者向所有股东支付相同的价格。

周五的一份文件显示，新德里电视台创始人普兰诺伊·罗伊和拉海客·罗伊将以每股460.53卢比的价格，将他们在新德里电视台的27.26%的股权出售给阿达尼控制的RRPR控股公司。如果罗伊夫妇真的接受了这个价格，这将比12月5日截止的公开收购中少数股东获得的价格高出57%。

监管规定要求，所有退出的股东应得到相同的价格。不过，由于阿达尼和罗伊夫妇的股份转让将通过与公司所有者有关联的工具进行，因此公司不受收购规则的约束，并被允许支付溢价。阿达尼集团可以在12月30日或之后开始购买罗伊夫妇的持股，将其在新德里电视台的股份提高到64.7%。

尽管这一巧妙的法律举措显示出，阿达尼及其交易撮合者在敲定收购交易方面具有过人之处，阿达尼4个月前也通过间接途径买入新德里电视台，但它仍可能引发监管机构的审查，理由是这对普通股东不公平。

阿达尼发言人拒绝就罗伊夫妇的收购价格置评。罗伊夫妇没有回复记者通过电子邮件发出的询问。

无论向罗伊夫妇支付更高的费用是否会引发印度市场监管机构的审查，这笔交易都突显出亚洲首富阿达尼的风险偏好和侵略性，他正迅速将自己的帝国从港口和发电厂扩张到机场、水泥、数据中心和媒体。

阿达尼在11月接受《金融时报》采访时表示，他希望将新德里电视台打造成一家全球媒体巨头。

在阿达尼收购期间，罗伊夫妇从控股公司董事会辞职。在印度新闻自由备受关注之际，新德里电视台也反对阿达尼的竞标。

律师事务所S&R Associates合伙人拉贾特·塞西（Rajat Sethi）表示，阿达尼依赖印度市场法规中的两个技术性细节来达成这笔交易。

首先，这笔交易是所谓的同业转让，即与新德里电视台所有者有关联的实体之间出售股票，允许以高于当前市场价格的价格出售。阿达尼符合这一条件，因为他正在通过RRPR控股公司购买罗伊夫妇的股份。

塞西说，RRPR的所有权最近变更为阿达尼集团旗下的一家公司，但这不会改变任何事情，因为印度的监管规定不考虑控股公司层面的变化。

18天的差距

第二个技术性问题是，罗伊夫妇向阿达尼出售股份的消息是在公开要约结束18天后宣布的，而公开要约的价格要低得多。如果阿达尼集团和罗伊夫妇是在公开报价结束后谈判达成这笔交易的，那么当地收购法规的要求不会产生影响。

塞西说：“如果早些时候以更高的价格与罗伊夫妇达成协议，情况就会不同。”

然而，印度的收购法还规定，如果所有退出股东在公开收购结束后26周内将股份出售给收购方，他们应获得相同的价格。

这将与阿达尼的交易享有的豁免权相抵触，也取决于其将向罗伊夫妇支付的费用。