据CNBC报道，推出品牌信用卡和冻结CEO的薪酬，对缓解AMC股东日益增长的担忧并未发挥什么作用，这家连锁电影院公司的股价周三（当地时间12月28日）创下了52周新低。

今年以来，AMC的股价已经下跌了85%以上，周三下午跌破了4美元。股价下跌之际，公司已经制定了几项计划，以筹集更多资金来偿还债务，并投资于收购和影院升级。

虽然公司在2021年从破产的边缘被拉回来，这要归功于数百万散户投资者将其股票变成了网红股，但其在2022年一直难以保持增长势头。

随着公司稀释了其股票，并且电影业复苏缓慢，对AMC在新冠疫情之前积累的大量债务的担忧再次浮出水面。由于股价持续暴跌，公司的新增业务，包括爆米花业务，甚至是金矿业务，都没能起到提振股价的作用。

几个季度以来，AMC的收入一直不足以抵消其成本。这在很大程度上是因为上映的好莱坞大片稀少，这是由疫情带来的制作延误和电影票销售减少造成的。

毫无疑问，随着有更多电影上映，美国国内和全球票房将在2023年更强劲地复苏。然而，分析人士们警告称，电影观众可能要到2024年或2025年才能恢复到疫情前的水平。

MKM Partners媒体和娱乐业分析师埃里克·汉德勒说，AMC的麻烦在于其基本面。

他指出，最近的APE（即AMC的优先股）股票发行和以前的股票销售，使AMC能够偿还其逾50亿美元债务中的部分债务，但公司的整体估值并没有改变。

汉德勒说：“这对估值的影响可以忽略不计。信用卡是一件不错的小事。爆米花交易是一件不错的小事。对业务而言，所有这些事情都是低风险的，而且起到了辅助作用。”

但是，他补充说，当你看AMC的资本结构时，情况就不那么好了，它有大量的流通股，而且债务水平很高。

他说：“这些股票的股权价值并不高。其交易价格仍远高于影院运营商传统的交易价格。在某些时候，基本面很重要。”

AMC没有立即回应置评请求。

为改变现状，AMC做出了最新努力，与公司的主要债权人之一Antara Capital达成股权交易，以每股66美分的价格向Antara出售其APE，从而筹集1.1亿美元。Antara还将用1亿美元的AMC票据交换9100万APE，这将使AMC的年度利息支出减少约1000万美元。

AMC的CEO亚当·阿隆在上周的一份声明中说：“显然，APE的存在一直在实现其预期目的，让AMC筹集到了很多受欢迎的现金，减少了债务，并以此来降低我们资产负债表的杠杆率，使我们能够探索可能的并购活动。”

“然而，鉴于我们经常看到，与AMC普通股相比，APE的价格存在持续的折扣，我们认为简化我们的资本结构从而消除APE的折扣，是符合我们股东的最佳利益的。”

公司的董事会上周宣布，打算举行一次特别会议，让股东就对AMC普通股进行反向拆股等提案进行投票。

AMC拒绝进一步置评。

Wedbush的分析师阿立西·里斯说：“他们现在采取的措施，在将APE转换为AMC普通股方面，如果获得通过，然后进行反向拆股，如果获得通过，这将使他们几乎回到了2019年的状态。”

从本质上讲，AMC希望为其股东拥有的每10股提供1股，将个人股票价值从略低于4美元转换为略低于40美元。

在几位分析师看来，这种新的估值并没有什么意义，他们指出，AMC手中的现金可能比2019年多，但债务负担仍然相似，而且没有分红。

里斯说：“这行不通。现在所说的是，股价仍然被高估了不少，而且仍有很大的下行空间。”

（今日汇率参考：1美元=6.98人民币）