据巴伦周刊报道，美国将于周五（当地时间12月23日）上午公布11月个人消费支出平减指数（PCE指数），这将成为影响今年美股走势的最后一个主要潜在催化剂。如果这一美联储首选的通胀衡量指标继续回落，可能会引发股市在年底反弹，如果数据比预期更热，股市恐延续近期的跌势。

美国经济分析局将于美东时间周五上午8:30发布数据。

经济学家预计，11月份的核心PCE指数将环比增长0.2%，同比增长4.7%。这一数据在10月份环比增长了0.22%。预计11月份的整体PCE指数将环比攀升0.1%，同比攀升5.5%。

在今年的大部分时间里，投资者一直在与美联储作对。美联储官员说，通胀具有粘性，将需要在更长时间内将利率维持在高位，以让价格下降。而市场定价显示，投资者押注通胀将在2023年充分回落，美联储将在今年下半年降低利率。

周五的数据将体现谁的看法更为正确。

根据美联储官员本月早些时候发布的最新经济预测摘要（即所谓的点阵图），到2022年底，核心PCE指数的预期中值将为4.8%。12月份的数据要到明年1月下旬才会公布。点阵图的预期中值显示，这一数据在2023年将为3.5%，2024年将为2.5%。

Yardeni Research的总裁爱德华·亚德尼表示：“我们认为，（周五的报告）将证实，通过PCE衡量的通胀正在缓和。报告还应该会证实，消费者仍在消费，尽管更多的支出是花费在服务上而不是商品上。还应该会显示，除了超额储蓄之外，工资的增速超过了价格的增速，从而提高了消费者的购买力。这一切都与软着陆相一致。”

标普500指数在短短一周多的时间里下跌了约5%，许多行业和公司的股票都处于超卖状态。通胀方面不需要太多的好消息就能使股票反弹，尤其是在今年年底，市场往往在低交易量的情况下表现良好。

使用不同权重和方法衡量通胀率的核心消费者价格指数（核心CPI指数）在11月上升了0.2%，同比涨幅下滑至6.0%。11月的核心生产者价格指数（核心PPI指数）当月上涨0.3%，同比上涨4.9%。PCE指数中涵盖了这两个要素。

瑞穗证券美国公司的美国经济学家亚历克斯·皮尔预计，周五的PCE指数会更热，原因有几个：“首先是金融服务，这方面的PCE数据主要来自PPI。第二是二手车，其在PCE中的比重较低。第三，我们有医疗服务和健康保险的组合。这些也主要来自于PPI，特别是保险，在CPI中的比重是‘人为的’低。这会在一定程度上解释，为什么美联储对通胀前景没有市场那么乐观。”

皮尔认为，11月的核心PCE指数将环比增长0.3%。

周五的报告中还会涵盖11月消费者个人收入和支出的数据。经济学家的一致预期是，收入和支出都将环比增长0.4%，而10月份的增幅分别为0.7%和0.8%。