据彭博社报道，中国股市史诗般的反弹开始消退，这表明，为了推动市场下一阶段的反弹，投资者需要的不仅仅是经济重新开放这一头条新闻。

在11月11日大涨超过8%之后，即使有关重新开放的消息越来越多，在香港上市的中国企业股票的所有单日涨幅都低于之前的涨幅。其波动性仍然是全球最高的，策略师们在股市迅速上涨后表现出谨慎乐观的态度。

自11月以来，中国放松“动态清零”政策的举措，推动主要股指从最近的低点上涨了30%以上。随着最初的兴奋情绪逐渐消退，交易员们现在正在等待政策会议的结果，并仔细研究经济和流动性数据，以评估中国在经济重新开放时的增长潜力。

TastyTrade的全球宏观主管伊利亚·斯皮瓦克说：“考虑到取消限制措施可能会出现病例上升的情况，人们普遍怀疑这会对改善经济活动意味着什么。”

本周以来，恒生中国企业指数下跌了近2%，因为投资者在这一指数于前两周跳涨约14%后获利了结。在本周的关键经济政策会议之后，市场可能会进一步明确增长的动力。

摩根士丹利策略师戴敏（音译，Min Dai）和邱极腾（音译，Gek Teng Khoo）等人周二建议，鉴于感染急剧增加，投资者应缩减对重新开放的押注。

不过，许多资产管理公司仍然看好中国股市，因为经济增长可能会受到的影响被认为只是暂时的。在这一点上，鉴于对中国股市的仓位清淡，市场的任何回调仍被许多人认为是一个买入机会。

法国巴黎银行周末表示，其认为港股涨幅将超过10%。汇丰表示，内地股市将上涨，涨幅将与19%左右的盈利增长预期相一致。

不过，卖方策略师对这种预测的看法是保守的，毕竟这一市场需要从当前的水平上涨近一倍才能达到2021年初的峰值。

野村控股的亚太股票策略师切坦·赛斯表示：“我们甚至还没有开始看到经济数据或盈利升级方面的改善，所以现在就退出这个市场似乎有点太早。”

野村控股表示，在投资者重新评估进一步的进展之前，MSCI中国指数可能会触及71.5的水平。这比目前的水平增长了约10%。

安本的亚洲股票投资总监克里斯蒂娜·温（音译，Christina Woon）说：“越来越多的新闻流量可能不足以引起另一次市场飙升。正如我们在其他经济体重新开放中所看到的那样，病例会在开始时激增，住院率也会上升。”

“我们必须关注政府如何管理此事。现在的任何出尔反尔都将不利于市场情绪，市场对此非常警惕。”